国内数据筑基行动深入推进，美国通胀粘性持续

2026-05-15 叶凡,徐小然西南证券杨框子

数据赋能行动深入推进：国务院常务会议强调宏观政策“用好、用足”，坚持靠前发力，提升实施效能，政策组合拳兼顾短期稳增长与中长期高质量发展。会议提出加强“六网”等基础设施建设，推动工业数据开发利用，完善化债方案，审议通过《矿产资源法实施条例（草案）》。
货币政策调控更趋审慎：央行发布2026年第一季度货币政策执行报告，延续宽松基调，但更注重精准有效、激发内生动力和应对输入性通胀。报告删除了“强化宏观政策取向一致性，做好逆周期和跨周期调节”的表述，删除了“降准降息”的具体提法。
工业数据开发利用加速制造业数智化转型：工信部在重庆召开座谈会，将工业数据开发利用明确为推动AI变革、培育新质生产力、推进制造业数智化转型的关键抓手。会议聚焦工业数据“采、集、用”三大实操难点，提出构建数据流通激励机制、加快高质量行业数据集建设。
中美确立战略稳定关系：国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈，双方一致同意将“中美建设性战略稳定关系”作为新定位，有助于降低外部不确定性与地缘政治风险。

地缘冲突仍处僵局，滞胀风险加剧政策博弈：欧洲央行关注地缘政治风险持续上升带来的输入性通胀压力，若能源价格无法快速回落，欧央行在下个月加息或强化鹰派指引的概率将大幅增加。美国4月CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.6%，核心CPI同比上涨2.8%，环比上涨0.4%，实际平均时薪同比下降0.3%，滞胀风险仍不容小觑。
沃什出任美联储主席，政策路径增添变数：美国参议院正式确认前美联储理事凯文·沃什出任美联储主席，后续一段时间内联储高层间潜藏的政策路线分歧，或将为未来的货币政策走向增添变数。
美伊释放博弈新信号，中东对峙格局延续：伊朗议会国家安全与外交政策委员会主席阿齐兹表示，希望通过对霍尔木兹海峡的“智能管理”，将这一地理优势转化为提升国家实力的杠杆。美伊双方释放差异化信号，非战非和局势僵持，地缘风险正在向制度化、长期化的供应链成本与通胀压力转化。

上游：原油、铁矿石、阴极铜价格周环比分别上升0.60%、0.37%、3.55%。新兴产业中，国产多晶硅料、六氟磷酸锂、碳酸锂价格周环比分别上升0.16%、6.13%、3.64%。
中游：螺纹钢价格周环比上升0.73%，水泥价格周环比下降0.02%，动力煤价格周环比上升0.85%。新兴产业中，DXI指数周环比上升2.28%，国际散货船价综合指数周环比上升0.81%。
下游：房地产销售周环比上升90.78%，5月第二周乘用车日均零售销量同比下降17%。新兴产业中，4月新能源汽车销量同比上升9.67%，3月智能设备、平板电脑销售额分别同比下降20.08%、18.11%。
物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别下降1.17%、1.06%。