沪金
- 行情复盘：5月13日沪金期货主力合约收跌0.52%至1030.56元，持仓量减少5109手至141285手。
- 背景分析：黄金定价机制由实际利率框架和去美元化框架共同作用。去美元化框架以央行购金为核心，体现商品、货币和避险属性；实际利率框架体现金融属性，利率越高，黄金机会成本越高。
- 关键数据：美国4月非农就业人口新增11.5万人，失业率4.3%；3月核心PCE同比上涨3.2%，通胀反弹；4月CPI同比涨3.8%，创三年新高。
- 后市展望：美通胀反弹，美联储降息预期破灭，转向加息预期，对金价形成压制；美伊谈判僵局，油价高位，经济滞胀担忧增加；特朗普访华释放偏乐观信号；地缘风险上移和央行持续增持黄金仍是重要支撑。
原木
- 港口出货：上周日均出货量5.49万方，较上周减少，山东区域环比增加，江苏区域减少。
- 进口数据：4月新西兰发运至中国原木量205.27万方，较上月增加8%；3月进口量203.6万方，较上月增加57.3%，同比减少12.1%。
- 库存与价格：截至上周港口库存289万方，累库9万方；CFR4月报价129美元/JAS方，较上月上涨2美元。
- 后市展望：国内到港量预计环增，日均出货量6万方以下，美伊局势反复成本存支撑，但需求弱势拖累原木价格。
双胶纸
- 市场行情：上一工作日现货市场价格偏稳运行，产线个别停机，供应端或有减量。
- 供需情况：经销商拿货意愿一般，社会面需求平淡，供需宽松。
- 后市展望：基本面驱动支撑不强，预计短期价格震荡为主。
