工业硅/多晶硅早报：双硅昨日日内止跌，工业硅纳入工信部节能监察名单

报告日期：2026年5月14日

商品研究

报告内容摘要：

• 财政部、税务总局公告显示，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品出口退税。
• 走势评级：工业硅震荡，多晶硅看涨。

基本面：

• 工业硅： 枯水期逐步转为平水期，四川、云南新开较少，新疆开工高位，产量预期逐步上行。
• 多晶硅： 周产1.93万吨，环比持平，库存32.1万吨，环比-4.18%。传闻反内卷（提价控产）会议，但遭否认。需求方面，4月光伏组件排产32GW（环比-22.3%，同比-44%），硅片周产10.32GW（同环比-23.4%/-4.6%）。反内卷预期走强。

交易逻辑：

• 工业硅： 盘面跌破8700元后止跌，四川、云南复产进度可能较同比偏慢，新疆开工77%。工信部节能监察名单包括工业硅，但大厂能耗低于标准，盘面反应不明显，短期转入震荡。
• 多晶硅： 盘面拉升2%后回落至3.8万元附近。现货价格维持在33-35元/千克，上涨缺乏实体支撑。5月产量预计持平，控产效果显现，库存高位但基本面触底，等待底部做多机会。

操作建议：

• 工业硅：空单止盈。
• 多晶硅：等待回落后的做多机会。

风险点：

• 光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策。

核心数据：

• 工业硅：新疆开工77%，四川、云南新开较少。
• 多晶硅：周产1.93万吨，库存32.1万吨，环比-4.18%。
• 光伏组件排产：4月32GW（环比-22.3%，同比-44%）。
• 硅片周产：10.32GW（同环比-23.4%/-4.6%）。
• 多晶硅现货价格：33-35元/千克。

研究结论：

• 工业硅短期转入震荡，关注四川、云南复产节奏和新疆产量变化。
• 多晶硅等待底部做多机会，基本面触底迹象明显，反内卷预期走强。