工业硅/多晶硅早报：双硅昨日集中爆发传闻，尾盘双双大幅拉升

基本面分析

• 工业硅：走势评级为震荡。四川、云南地区新开产量较少，新疆开工节奏高，整体产量预期逐步上行。枯水期影响减弱，转为平水期。
• 多晶硅：走势评级为震荡。周产量1.93万吨，环比持平；库存32.1万吨，环比下降4.18%。传闻反内卷（提价控产）会议内容，但被否认。需求方面，4月光伏组件排产32GW，环比下降22.3%，同比去年下降44%；硅片周产10.32GW，同环比下降23.4%/-4.6%。反内卷概念预期走强。

交易逻辑

• 工业硅：昨日尾盘快速拉升至8800元附近，主要受传闻影响。传闻包括企业增加绿电占比提升成本，以及未配备余热发电的电炉将被淘汰。传闻未证实，追高需谨慎。
• 多晶硅：盘面尾盘大幅拉升至36万元上方，主要受传闻影响。传闻包括下周发布光伏强制标准，清退30%产能，以及TOPCon产能按标准清退升级。首次提出产能清退标准，炒作预期加强，但政策落地前预计大波动。

操作建议

• 工业硅：观望。
• 多晶硅：多单持有。

风险点

• 光伏行业政策变化
• 宏观政策变化
• 关税政策

详细分析

• 工业硅：
  • 供应端：各区域产量及开工情况分析（资料来源：SMM，信达期货研究所）。
  • 下游需求端分析（资料来源：SMM，信达期货研究所）。
  • 升贴水情况分析（资料来源：SMM，信达期货研究所）。
• 多晶硅：
  • 供应端分析（资料来源：SMM，信达期货研究所）。
  • 下游需求端分析（资料来源：SMM，信达期货研究所）。

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