机械设备行业简评：4月挖掘机内销增长强劲，龙头集体上调挖机产品价格

核心观点与关键数据

• 挖掘机销量：2026年4月销售2.87万台，同比增长29.8%，其中国内销量1.69万台（同比增长34.9%），出口销量1.18万台（同比增长23.2%）。1-4月累计销售10.21万台（同比增长22.2%），国内销量5.65万台（同比增长15%），出口销量4.56万台（同比增长32.5%）。
• 装载机销量：2026年4月销售1.54万台（同比增长32.4%），其中国内销量8411台（同比增长17%），出口销量7021台（同比增长57.4%）。1-4月累计销售5.38万台（同比增长27.3%），国内销量2.71万台（同比增长14.9%），出口销量2.67万台（同比增长43%）。

市场分析

• 国内需求：挖掘机内销同比增长34.9%，主要受益于有色矿山、重大水利工程、新藏铁路、高标准农田等项目的落地，释放需求红利。同时，政府推动老旧设备淘汰补贴政策刺激更新需求，行业进入理性增长期，预计内销持续复苏。
• 出口表现：挖掘机出口销量同比增长23.2%，1-3月出口金额160.8亿美元（同比增长24.5%），高性价比和优质售后服务提升国产设备全球渗透率，行业进入全球化加速期。

企业动态

• 三一重工：上调挖掘机价格5%，2026年Q1营业收入240.42亿元（同比增长14.22%），净利润24.81亿元（同比增长0.46%）。
• 徐工机械：上调挖掘机价格3-5%，2026年Q1营业收入297.91亿元（同比增长9.26%），净利润20.56亿元（同比增长0.86%）。
• 柳工：上调挖掘机价格5%，2026年Q1营业收入100.61亿元（同比增长9.97%），净利润6.06亿元（同比减少7.78%）。

投资建议

• 建议关注海外深度布局、品牌认可度高、产品矩阵完善、成本费用高效、研发实力强劲的龙头企业，如三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密等。

风险提示

• 贸易摩擦风险、海外需求放缓、市场竞争风险、政策不及预期风险。