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光期有色：硅策略周报20260510

2026-05-11 光大期货路仁假

核心观点与市场分析

工业硅与多晶硅市场呈现矛盾冲突，震荡待变。节后工业硅期货受新疆大厂事故减产及内蒙优惠电价调整等消息推动冲高，但西北减产计价充分，下游接货情绪偏弱，高位套保盘入场导致回调压力增大。多晶硅受提振力度更大，但行业普遍亏损下下游接货策略谨慎，大额新单签订停滞。当前期现缺乏量价配合，现货跟涨难度大，期货高位回调可能性明确。

关键数据

期货价格：工业硅主力2609收于9020元/吨，周度涨幅2.56%；多晶硅主力2606收于38540元/吨，周度涨幅0.42%。
现货价格：工业硅不通氧553持稳在8800元/吨，通氧553上调100元/吨至9200元/吨，421上调50元/吨至9500元/吨；多晶硅P型持稳在3.1万元/吨，N型持稳在3.5万元/吨。
价差：工业硅现货贴水295元/吨扩至320元/吨，多晶硅现货贴水4380元/吨扩至4540元/吨。
库存：交易所工业硅累库430吨至13.91万吨，多晶硅累库100吨至4.61万吨；社库工业硅去库1.03万吨至44.31万吨，多晶硅厂库累库0.9万吨至30.2万吨。
供应：工业硅周度产量增加330吨至7.03万吨，开炉率上调0.25%至25.25%。
需求：多晶硅周度产量增加300吨至1.92万吨，DMC周度产量下滑1000吨至4.05万吨。
成本利润：行业平均成本小幅升至9156元/吨，平均亏损收至102元/吨；新疆、四川利润走扩，云南、甘肃亏损持稳，内蒙亏损收窄。