核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂计划1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。
- 房地产市场数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，再创近期新低。供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策及下游需求情况。
铝市场分析
- 基本面：国产矿供应充足，价格承压，小幅回落可能；国内氧化铝厂库存高位（约96天），买卖双方报价博弈持续；海运费上涨及几内亚配额政策不确定性给铝土矿成本带来上行压力。短期进口矿价格预计延续高位博弈，后市需关注几内亚配额政策及海运费走势。
- 铝加工开工率：本周国内铝加工各细分行业开工率整体延续偏弱态势，五一节后效应叠加铝价剧烈波动，多数板块开工率环比回落，整体录得64.2%。细分板块中，铝板带开工率降至72.6%，铝箔微降至74.7%，铝线缆66.6%，原生铝合金58%，再生铝龙头企业57.0%，铝型材56.1%。短期内开工率仍面临下行压力，需求淡季与成本压力形成双重压制，预计5月各板块开工率整体承压，但出口订单及部分工业类需求的结构性回暖将形成托底支撑。
- 市场情绪：海外电解铝支撑较强，国内铝市受社会库存累积、下游需求淡季复苏乏力拖累，上涨动能受限。后续重点关注宏观演变及库存走势。
研究结论
- 成材：短期震荡整理，关注宏观政策与下游需求。
- 铝：价格短期高位运行，关注库存表现。后期需关注宏观预期变动、地缘政治、矿端复产及消费释放情况。
