三维情绪模型跟踪周报：周内情绪预期波动，最终整体情绪面信号确认积极

三维情绪模型跟踪周报（20260427-20260430）

核心观点：

• 三维情绪模型共包含情绪预期、情绪温度、情绪浓度三个指标，分别观察市场情绪面不同频率的波动（中高频、中频、低频）。
• 整体来看，当前权益资产的建议仓位（风险偏好）为99%。
• 上周（0427-0430），情绪温度延续上行趋势，情绪预期周内多有波动但最终确认为积极，情绪浓度持续下行，市场维持分化。

关键数据和研究结论：

1. 情绪温度：

• 指标意义：量化市场资金热度，通过主力买入率感知。
• 当前值（0430）：0.9171，较前周上升0.0133，信号方向为上升。
• 历史分位：短期（60日）63.33%（较高），中期（半年）35.83%（较低），长期（两年）65.80%（较高）。

2. 情绪预期：

• 指标意义：反映市场短期预期，通过股指期货升贴水率和期权成交额PCR合成。
• 当前值（0430）：0.5709，较前周上升0.0070，最终对5月6日信号确认为上升。
• 历史分位：短期（60日）98.33%（极高水平），中期（半年）72.50%（较高），长期（两年）68.40%（较高）。

3. 情绪浓度：

• 指标意义：衡量A股市场多资产的相关性，高浓度代表系统性同涨跌，低浓度代表Alpha分化机会。
• 当前值（0430）：0.7286，较前周下降0.0219，延续下行趋势。
• 历史分位：短期（60日）28.33%（偏低），中期（半年）64.17%（较高），长期（两年）77.20%（较高）。

风险提示：

• 模型存在失效风险、过拟合或前瞻性偏差。
• 市场面临宏观政策调整、地缘政治等系统性风险。
• 实际交易受流动性、交易成本等因素影响。
• 量化模型无法完全捕捉非理性波动风险。