铁合金日报-节后资金大量流入商品期货，盘面震荡偏强

硅铁

• 市场动态：伊朗外长访华，特朗普暂停霍尔木兹海峡“自由计划”。
• 期货：2607合约收5832涨0.34%，资金净流入1.19亿，增仓19205手。
• 现货：72硅铁自然块报5400-5500元/吨，75硅铁报5900-6000元/吨。
• 成本端：青海硅石160-200元/吨，神府兰炭小料700-720元/吨，河北氧化铁皮670-710元/吨；电价降1-4分。
• 基本面分析：
  • 供需：周度供需错配走扩，月度供应微宽松预期。
  • 库存：钢厂库存下降，硅铁厂累库，仓单和非标降库预期。
• 总结：
  • 观点：短期震荡反弹阻力增加，中期低位宽幅震荡且底部抬升。
  • 核心逻辑：
    1. 成本窄幅波动且成本差收窄，产业亏损中。
    2. 周度供需错配走扩，钢厂降库，社会降库预期。
    3. 长期反内卷和碳排放双控政策底支撑，关注资金流向和估值修复预期。

锰硅

• 市场动态：多地出台稳楼市政策，上海二手房网签量创新高。
• 期货：文华商品指数涨1.23%，主力2607合约收6076跌0.36%，资金净流入3.54亿，增仓1049手。
• 现货：6517北方报5900-6000元/吨，南方报5950-6050元/吨；河钢基差点价采购4000吨。
• 成本端：6月期矿报价下跌，锰矿现货偏弱运行。
• 基本面分析：
  • 供需：周度供需错配持续走扩，月度供应宽松预期。
  • 库存：钢厂库存下降，锰硅厂小幅降库，仓单累库预期。
• 总结：
  • 观点：短期跌势放缓，中期低位宽幅震荡且底部抬升。
  • 核心逻辑：
    1. 6月期矿普遍调整，锰矿现货偏弱运行，锰硅厂亏损中。
    2. 周度供需错配走扩，钢厂降库，社会累库预期。
    3. 长期反内卷和碳排放双控政策底支撑，短期基本面偏空但工业品资金情绪偏多。