融达期货铁合金日报- 风向标钢招定价博弈，盘面偏强运行

硅铁

• 市场动态：宏观方面，中国上半年货物贸易进出口同比增长16.9%，6月进出口同比增长24.2%。美联储理事沃勒表示加息需等待更多经济数据。硅铁期货2609合约收于5828元/吨，涨1.18%，资金净流入6693万元，增仓13523手。现货价格震荡，主产区72硅铁自然块报5450-5550元/吨，75硅铁自然块报5850-5950元/吨，钢招定价普遍在6000元以上，河钢询盘5900低于预期，供需博弈中。成本端，青海、宁夏硅石到厂价200-220元/吨，神府兰炭小料790-820元/吨，河北70#氧化铁皮710-730元/吨，关注7月电价变化。
• 基本面分析：供需方面，上周硅铁日产量增277吨至16377吨，宁夏产区复产与检修并存，内蒙古新增矿热炉投产，短期供给增量释放，钢厂集中补库导致需求阶段性释放。库存方面，钢厂库存天数增加4.87%至16.37天，硅铁厂库存增6300吨至82160吨，仓单库存低位回升缓慢。
• 总结：短期日线反弹，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括电价普涨导致成本抬升，供需错配走扩，钢厂库存回升，仓单库存低位，长期政策底支撑，关注河钢定价和7月政治局会议预期。

锰硅

• 市场动态：宏观方面，重点城市新房成交环比下降47.8%，二手房成交环比下降2.4%。锰硅期货2609合约收于5890元/吨，涨0.41%，资金净流出572万元，减仓3067手。现货价格震荡，6517北方市场价格5600-5750元/吨，南方市场价格5700-5800元/吨，7月钢厂集中采购展开，关注河钢定价。成本端，锰矿期现价格偏弱，高库存下下游观望情绪浓厚。
• 基本面分析：供需方面，宁夏、内蒙地区逐步减产检修，锰硅日产减少约3500吨。库存方面，钢厂库存天数增加6.10%至16.88天，锰硅厂库存增17500吨至402700吨，仓单累库预期。
• 总结：短期日线震荡反弹，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括化工焦降价，锰矿期现偏弱运行，产业亏幅收窄预期，供需错配收窄，钢厂库存回升，仓单累库预期，长期政策底支撑，关注供需减量驱动以及河钢定价。