电力设备行业周报：算电协同加速落地，多因素共振持续强化国产算力产业趋势

算电协同加速落地，多因素共振持续强化国产算力产业趋势

核心观点

• 算电协同成为算力产业格局重塑的核心变量：以中卫云基地数据中心绿电直供项目为代表的“东数西算”工程实现风光电到算力的直连直通，“绿电直供+算力园区”模式打通能源与算力链路，推动数据中心从高耗能负荷向可调节能源节点转变。
• 国产算力与算力协同加速突破：国产大模型DeepSeek-V4发布，推动国产大模型与算力协同突破，并将昇腾纳入验证体系，标志国产算力由适配验证迈向工程化可用，供给瓶颈有望缓解，生态逐步闭环。
• AI应用落地加速：模型性能提升与成本下降共同驱动AI应用加速落地，HappyHorse-1.0视频生成模型商业化推进，多模态与Agent成为新增量。
• 行业进入“供需共振”上行周期：尽管高端算力仍偏紧，但随供给改善，行业有望进入“供需共振”上行周期，国产算力正由替代逻辑走向业绩兑现，并具备“性能+成本+生态”的综合竞争力。

关键数据

• 互联网数据服务用电量：2021-2025年年均增长36%，2026年一季度同比增长44%。
• 硅料价格：致密复投料35-36元人民币，致密料混包价格32-34元人民币，颗粒料价格34-36元人民币。
• 硅片价格：183N每片0.90-0.92元人民币，210RN每片1.00-1.02元人民币，210N每片1.20-1.22元人民币。
• 电池片价格：183N、210RN每瓦0.325-0.33元人民币，210N每瓦0.33元人民币。
• 组件价格：集中式每瓦0.68-0.75元人民币，分布式每瓦0.76-0.8元人民币。
• 海外组件价格：欧洲区现货市场与亚太项目总体均价0.11-0.12美元/瓦。
• 系统运行费：近九成地区同比上涨，甘肃和宁夏同比上涨超过1000%。
• 代理购电价：超过90%地区同比下降，甘肃降幅最高达46.15%。
• 加权平均电价：超过70%地区同比下降，甘肃同比下降23.21%。

研究结论

• 国产算力产业链中长期景气上行：当前行业正处于“政策牵引+能源重构+模型突破+生态协同”多重因素共振驱动的关键阶段。
• 建议关注四大细分方向：算电协同相关基础设施、国产算力底座、算力配套环节、算力软件与应用生态。
• 看好算力基础设施建设：建议关注东阳光、盈峰环境、润泽科技、科士达、科威尔等公司。
• 对电力设备板块维持“推荐”评级。