深度综述：42家银行2025、1Q26财报：与经济模式的关系度高，息差筑底企稳推动营收超预期

一、经济生产端强劲，对公贷款需求较强且资产质量稳健，推动营收超预期增长（1Q26同比+7.3%），息差企稳支撑。经济需求端（消费、地产）和民间投资偏弱，导致零售贷款需求较弱，不良率未现拐点，但居民风险偏好持续较低，定期存款到期接受低利率，利于银行付息率和息差。 二、行业格局分化，对公业务较强的银行（大行与城农商行）业绩相对较强，零售业务占比较高的银行（股份行）业绩相对较弱。 三、银行业绩全年展望：经济发展模式会持续，对公业务和居民风险偏好会推动息差筑底回升、营收增速持续是亮点，业绩确定性强。 四、投资建议：全年银行确定性业绩会带来稳健收益，短期则与市场风格相关；个股选择上，关注对公业务，重点推荐优质的城农商行。 五、关键数据： * 1Q26营收同比+7.3%（VS 2025+0.9%） * 1Q26净利润同比+3.0%（VS 2025+1.4%） * 1Q26净利息收入同比+7.2%（VS 2025 0增长） * 1Q26行业不良率1.22%，环比平稳 * 1Q26行业拨备覆盖率233.36%，环比-0.92% 六、研究结论： * 息差企稳、手续费稳增、其他非息压力显著减轻，预计全年业绩稳健增长。 * 规模：信贷增速小幅下探；优质区域中小行仍有望维持高增长。 * 资产质量：国家信用支撑客群占比高，资产质量维持稳健。