计算机行业周报：国内持续加码AI，海内外企业一季度财报亮眼

国内持续加码AI，海内外企业一季度财报亮眼

全球Token需求提升，Token出海爆发。 2026年一季度，智谱API调用定价提升83%，调用量增长400%。Deepseek V4模型发布，在编程、数学、Agent、长文本等维度表现优异，且在系统级进行重构与优化，支持超长上下文，推动Token消耗量提升。中国大模型Token调用量首次超越美国，成为全球开发者的热门选择。

国内BAT厂商持续加码AI投入。 字节跳动自研大禹AI液冷整机柜、万卡级MegaScale训练集群，并多元化采购算力、自研光芯片。腾讯2025年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高，2026年持续加码AI Capex。阿里持续上调CAPEX完善四层垂直整合架构，以Token为中心，转型为新型基础设施公司，以大模型驱动的MaaS业务作为核心增长引擎。

国产超节点解决方案迎来拐点。 国产算力适配进入“长上下文、低时延、高吞吐、可微调”的工程化验证阶段，超节点同步适配成为主线。华为发布Atlas 950 SuperPoD智算超节点解决方案，通过自研灵衢互联协议，将上千个计算节点整合为“逻辑上的一台计算机”，实现算力高效协同、灵活扩展，推动算力基础设施从“物理堆叠”向“逻辑统一”范式转换，为国内AI产业发展提供自主可控算力底座。

投资建议。 受益标的包括国产芯片（寒武纪、海光信息等）、国产算力产业链（盛科通信、华丰科技等）、国产大模型（智谱、Minimax）以及光芯片（永鼎股份、源杰科技等）。

风险提示。 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。