4月美联储会议继续暂停降息，内部分歧加大或增加降息不确定性

2026-04-30 金晓雯浦银国际向向

浦银国际认为，美联储4月会议维持政策利率不变，但内部分歧加大，降息前景存在不确定性。核心观点如下：

会议态度偏鹰：本次会议声明和鲍威尔发言略微偏鹰。声明强调中东冲突对通胀的影响，并淡化通胀压力；同时，四票委员反对在声明中体现宽松倾向，显示内部分歧。鲍威尔重申货币政策立场良好，强调降息需等待油价和关税冲击消退，当前利率接近中性或略高。
短期降息延迟：短期内美联储将保持观望，降息可能延迟至9月后。沃什接任主席后，不会力排众议支持降息，以维护新主席公信力。主席在议息委员会中无独裁权，但未来政策主张需关注。
中期降息预测：全年维持两次各25个基点降息的基本预测，但滞胀风险和当前态度意味着降息幅度可能小于预期。
关键数据：会议声明未提及购买国债等资产负债表变动；鲍威尔重申将继续留任理事，不当“影子主席”。
风险提示：降息过慢引发衰退、政策刺激成效不及预期、美伊和谈无果导致滞胀或全球经济衰退、其他地缘政治风险。