有色金属行业周报（2026.4.20-2026.4.26）
一、本周行情回顾
- 有色金属板块表现不佳，下跌1.42%，跑输上证指数。
- 领涨个股：株冶集团（36.80%）、云南锗业（24.39%）、海星股份（23.65%）。
- 跌幅居前个股：利源股份（-8.70%）、和胜股份（-9.38%）、亚太科技（-9.88%）。
二、本周核心关注&金属价格&库存变化
2.1 工业金属
- 铜：LME铜价13289.00美元/吨，沪铜价格102460.00元/吨。
- 库存：LME库存39.26万吨，COMEX库存60.63万吨，SHFE库存20.14万吨。
- 国内铜库存快速去化，供应收紧预期下有望维持强势。
- 铝：LME铝价3591.00美元/吨，沪铝价格24865.00元/吨。
- 库存：LME库存37.63万吨，SHFE库存48.06万吨。
- 氧化铝价格维持底部震荡，电解铝产能利用率稳定。
- 锌：LME锌价3462.50美元/吨，沪锌价格24225.00元/吨。
- 库存：LME库存10.28万吨，SHFE库存14.35万吨。
- 锌价上涨，库存下降。
2.2 贵金属
- 黄金：COMEX黄金价格4725.40美元/盎司，SHFE黄金价格1032.12元/克。
- 白银：COMEX白银价格75.70美元/盎司，SHFE白银价格18442.00元/千克。
2.3 能源金属
- 碳酸锂：价格为17.75万元/吨，周环比上涨1.07%。
- 供应端扰动（津巴布韦出口禁令、江西矿山换证、中东地缘政治）推动价格上涨。
- 需求端4月新车型发布有望带动需求边际改善。
- 短期价格仍将维持偏强态势。
- 电解钴：价格为41.40万元/吨，周环比下跌0.48%。
- 供应端挺价情绪延续，需求端订单偏弱。
- 价格低位企稳后，部分企业补货意愿提升。
- 短期价格延续震荡格局，长期上行空间存在。
2.4 战略金属
- 稀土：氧化镨价格为82.98万元/吨，周环比下跌1.25%。
- 钨：中国钨条平均价为2,305.00元/kg，周环比下降3.35%。
- 锑：中国锑(1#)平均价为16.09万元/吨，周环比下降1.87%。
三、核心观点更新和重点个股追踪
3.1 工业金属
- 铝：推荐中国宏桥，建议关注天山铝业、中孚实业、中国铝业。
- 铜：推荐紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色。
- 加工：推荐华峰铝业，建议关注明泰铝业。
3.2 贵金属
- 黄金仍中长期重要的配置资产。
- 推荐赤峰黄金、山东黄金、兴业银锡，建议关注西部黄金。
3.3 战略金属和小金属
- 中国将放缓部分稀土设备出口限制，国内战略金属价格有望上涨。
- 推荐华友钴业，建议关注腾远钴业、厦门钨业、中钨高新、湖南黄金、华钰矿业。
- 新材料板块推荐博威合金、斯瑞新材，建议关注福达合金。
3.4 钢铁
四、风险提示
- 需求受国内外宏观经济波动影响。
- 供给受极端天气、地缘政治等因素影响。
- 地缘政治事件提升避险情绪和需求，同时对金属供给形成冲击。
- 关税政策不确定性风险。
