工业硅/多晶硅早报：工业硅受传闻影响上涨，关注年内多晶硅产能退出

报告日期：2026年4月30日

商品研究

报告内容摘要：

• 财政部、税务总局公告显示，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品出口退税。
• 走势评级：工业硅震荡，多晶硅看涨。

基本面：

• 工业硅： 枯水期逐步转为平水期，四川、云南新开较少，新疆高开工，产量逐步上行。
• 多晶硅： 周产1.93万吨，环比持平，库存32.1万吨，环比-4.18%。传闻反内卷会议，但遭否认。4月光伏组件排产约32GW，环比-22.3%，同比-44%。硅片周产10.32GW，同环比-23.4%/-4.6%。反内卷预期走强。

交易逻辑：

• 工业硅： 昨日盘面大涨主要因传言内蒙取消优惠电价政策，但内蒙产量少且无电费优惠，炒作成分大。建议多单等待出场。
• 多晶硅： 盘面上涨由反内卷预期带动，但现货价格维持在33-35元/千克，下游接受度高。4月主要厂商月度产量预计超9万吨，单月累库超1万吨。建议观望，等待做多。

风险点： 光伏行业政策、宏观政策变化、关税政策。

供应端与需求端分析：

• 工业硅： 供应端分析包括各区域产量变化、开工情况等。
• 多晶硅： 供应端分析包括产量数据，需求端分析包括光伏组件、硅片排产数据等。

升贴水情况：

• 工业硅： 分析升贴水变化趋势。
• 多晶硅： 分析升贴水变化趋势。

研究结论：

• 工业硅： 短期行情炒作成分大，建议谨慎操作。
• 多晶硅： 反内卷预期推动盘面上涨，但基本面尚未好转，需关注政策及真实退出机制。