环旭电子2026Q1业绩超预期,光模块业务快速扩产
核心业绩数据
- 收入133.49亿元,同比-2.19%
- 归母净利润4.17亿元,同比+24.57%
- 扣非净利润4.08亿元,同比+45.69%
- 毛利率9.46%,同环比均提升
业务亮点
- 云端及存储产品:收入20.6亿元,同比+44.5%,大客户如AWS进展顺利
- 光模块业务:快速扩产且产能迅速上量,已与北美客户确认订单
- CPO业务:作为下一个增长点,日月光间接持股70%,具备技术协同和客户资源优势,成为AMD供应链重要环节
光模块业务布局
- 研发进展:联合光创联推进1.6T硅光模块研发,2025年完成初步送样,2026年Q2向北美头部客户送样,Q4量产,已锁定部分订单
- 产能建设:
- 越南海防厂:10万只/月硅光模块产线(覆盖光引擎、模组组装及测试),预计2026年6月底完成
- 成都厂:3-5万只/月光引擎产能,部分已释放,后续按需扩产
- 全球化产能矩阵:“越南+成都+台湾”
研究结论
环旭电子在AI光通信赛道成长空间显著,建议重点关注。