美伊谈判未定海峡封锁 PVC震荡运行等待突破

行情复盘

5月29日，PVC期货主力合约收跌0.36%至4924.0元，资金整体流入7193.06万元。

背景分析

• 供应端：PVC开工率环比减少1.48个百分点至68.37%，刷新年内新低，仍处于近年同期最低水平。受盐湖镁业、天津渤化、德州实华等装置检修影响。
• 需求端：PVC下游平均开工率继续回落1.09个百分点至41.94%，较去年同期减少4.21个百分点。房地产投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，1-4月全国房地产开发投资同比下降13.7%，商品房销售面积下降10.2%，新开工面积下降22.0%。
• 出口：印度PVC进口关税暂免至6月底，但中国台湾台塑PVC6月份报价跌幅较大，4月份PVC出口环比下降58%。
• 库存：截至5月28日当周，PVC社会库存环比减少1.18%至128.32万吨，但同比增加114.72%，仍偏高。
• 关联品种：乙烯供应紧张有所缓解，乙电价差缩小，国内进入传统检修季，下周部分装置开工提升。

后市展望

美伊谈判未敲定，霍尔木兹海峡封锁，工信部发布节能监察通知，但对在产PVC企业实际产量无影响。期货价格已跌至2月底水平，供需双弱下现货成交偏淡，煤炭成本抬升，预计PVC下跌空间有限，需关注中东局势进展。