装置检修延续，价格高位震荡：聚酯产业链周报

核心观点与关键数据

宏观及终端需求情况：

• 主要经济体制造业PMI数据上升，欧美CPI数据反弹。
• 3月我国纺织服装出口同比和环比均明显下降，出口市场弱于预期。

产业链价格与开工率：

• WTI原油期货价格反弹，聚酯产业链价格小幅上涨。
• PX加工费小幅回落，长丝加工费继续下降。
• 产业链基差普遍走强。
• 美国炼油厂开工率小幅下降，EIA商业原油库存小幅上升。
• EIA报告显示2026年原油供应大幅度下调，需求小幅下调，由供应过剩转变为小幅供应缺口；2027年度供应过剩量有所扩大。
• PTA、乙二醇、短纤和纯涤纱、织机开工率均小幅下降。
• 3月PX产量环比和同比均上升，PX进口量创近年来单月最高。
• 3月PTA环比上升同比变化不大，乙二醇进口量有所下降。
• 3月短纤产量环比上升，短纤出口量环比下降，短纤加工费变化不大。
• 瓶片与短纤现货价差创新高，瓶片开工率小幅上升，瓶片现货加工费再度上升至1500元附近。
• PTA周产量大幅下降，PTA去库速度加快。
• 短纤库存基本持平，长丝库存普遍小幅上升。
• 纱线和坯布产量偏弱，纱线和坯布库存继续回落。

研究结论：

• 装置检修延续，价格高位震荡。
• 后期需关注检修装置能否顺利重启。
• 宏观及终端需求表现疲软，出口市场弱于预期。
• 产业链基差走强，价格波动受供需及宏观因素影响较大。