核心观点与关键数据
宏观观点：
- 大推理时代预期驱动美股创出新高，对亚太股市形成情绪带动，A股受共振驱动，AI硬件方向表现突出。
- 沃什国会听证会强调美联储独立性，控制通胀是使命，美债收益率反弹，中国10年期国债收益率下行趋势转向。
- 警惕中东可能爆发“烟花战”，特朗普可能寻求中东“最后的胜利”。
- 沃什风格可能是务实鹰派，以控通胀为优先，但不排斥相机降息。
- AI赛道关注大推理时代的CPU、服务器、储能，Anthropic获谷歌巨额投资，英特尔财报显示CPU需求大增。
国内经济数据：
- 焦炉产能利用率同比回升，焦煤产量同比下滑，焦炭产量环比回升。
- 钢厂高炉开工率持续改善，达到今年以来最高水平。
- 基建相关高频指标进一步回落，石油沥青装置开工率低于去年同期。
- 半钢胎、全钢胎开工率同比均有所改善。
国内政策：
- 聚焦双碳方面，发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》和《碳达峰碳中和综合评价考核办法》。
海外经济数据：
- 能源价格飙升引发二次通胀风险，英国3月CPI至3.3%，德国PPI创两年半新高。
- 美联储主张“缩表换降息空间”，法、德等国计划财政收缩应对能源成本冲击。
- 全球贸易博弈胶着，欧盟2月对美出口同比锐减26.4%。
- 世界银行下调亚太地区增长预期，全球央行持续多元化配置以避险。
全球资产表现：
- 权益市场：A股先扬后抑，科创及大盘价值领涨，亚太市场领涨，欧洲市场承压。
- 债券市场：中债先扬后抑，美债收益率全线上行。
- 商品市场：中东地缘僵局推动能源大涨，贵金属回调。
- 汇率市场：美以伊局势影响下，美元指数走强。
下周重点关注：
- 全球央行利率决议密集发布，国内关注3月工业企业利润及4月PMI数据，海外关注美国与欧元区一季度GDP、美国3月ISM制造业PMI。
- 关注多国中长期债券拍卖及商品期货合约交割。
- 重要事件：美联储主席鲍威尔将发表讲话，全球首届具身智能创新大会将在硅谷召开，十四届全国人大常委会第二十二次会议将举行，第九届数字中国建设峰会将在福建举办。
风险提示：
- 地缘政治冲突升级。
- 美国经济放缓及通胀超预期。
- 国内经济复苏不及预期。
