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碳酸锂周报：累库放缓，5月或转去库

2026-04-26 余烁创元期货阿丁

盘面价格：截至本周五，碳酸锂主力2509合约收盘价177900元/吨，周环比上涨340元/吨，涨幅0.19%，盘面高位震荡，主力合约增仓明显，但临近18万元上方存在上行压力。
驱动因素：
- 宁德时代钠离子电池：宁德时代首席科学家吴凯表示，公司已解决钠离子电池制造环节核心问题，预计2026年钠电池出货量约20GWh，对锂电影响不大。
- 马里武装袭击：马里锂矿生产受影响可能性较低，但运输可能受波及，需关注冲突范围和持续时长。
基本面分析：
- 4月累库：碳酸锂周度产量25947吨，环比增加234吨；库存103470吨，环比增加656吨，但津巴布韦锂精矿到港减少，供给增速边际走缓。需求端持续向好，5月电池端初步排产环比增加6～8%，5月大概率从累库转为去库。
- 核心矛盾：津巴布韦锂精矿出口配额手续办理中，预计5月下旬恢复发运，发运空窗期较长，5月矿紧预期强化，精矿价格坚挺，外购矿石加工利润收窄。
关键数据：
- 价格：SMM电池级碳酸锂报价173000元/吨，工业级碳酸锂报价169000元/吨，周环比均上涨3500元/吨。
- 库存：碳酸锂库存103470吨，环比增加656吨；冶炼厂库存18363吨，环比减少443吨；下游库存44497吨，环比减少1152吨。
- 产量：碳酸锂周度产量25947吨，环比增加234吨。
- 进出口：3月国内锂精矿进口60.6万吨，同比增加30%；碳酸锂进口3万吨，同比增加65%；3月智利碳酸锂出口中国18927吨，同比增加14.06%。
- 电池产量：3月电池产量211GWh，同比增加58%，其中磷酸铁锂电池172GWh，同比增加77%。
研究结论：预计五一节前碳酸锂价格偏强震荡，节后关注矿石紧张的预期是否兑现。