烧碱市场分析
- 价格方面：截至2026年4月24日，烧碱期货价格2057元/吨（-46），山东32%液碱基差-79元/吨（+34），现货价格山东32%液碱633元/吨（-4），50%液碱1050元/吨（+0）。
- 需求方面：氧化铝开工率77.50%（-1.03%），产量176.80万吨（-2.30），港口库存30.40（-1.00）；印染华东开工率52.57%；粘胶短纤开工率90.53%（+1.79%）；白卡纸开工率81.91%（-2.13%）；阔叶浆开工率88.70%（+2.50%）。
- 生产利润方面：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）549.41元/吨（-12.50），（1吨烧碱+1吨PVC）272.41元/吨（-12.50），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1054.19元/吨（+0.00）。
- 库存方面：国内液碱厂库库存58.55万吨（+2.63），片碱厂库库存3.20万吨（+0.00）。
- 市场分析：烧碱出口新单成交放缓，50%碱价格回落，山东省内发主力下游氧化铝厂量增加，氧化铝厂4月25日起再次下调采购价至590元/吨，带动现货价格偏弱。供应端开工小幅下降，整体维持高开工。市场成交情绪一般，烧碱继续累库。需求端非铝行业开工小幅提升，刚需采购；氧化铝开工波动，内贸成交较为理性。液氯下游环氧丙烷、环氧氯丙烷开工提升，高价液氯下游有所抵触，但下游开工提升对液氯价格有支撑。烧碱价格下降后下游采购情绪或改善，关注市场采购情绪。
- 策略：单边：震荡；跨期：SH06-07逢高反套；跨品种：无。
PVC市场分析
- 价格方面：截至2026年4月24日，PVC主力收盘价5153元/吨（-36），华东基差-193元/吨（+16），华南基差-103元/吨（+6）；现货价格华东电石法4960元/吨（-20），华南电石法5050元/吨（-30），华东乙烯法5800元/吨（-100），华南乙烯法5500元/吨（+0）。
- 供应方面：电石平均开工负荷69.36%（-1.41%），PVC开工率74.96%（-1.84%），PVC电石法开工率81.72%（-0.89%），PVC乙烯法开工率59.04%（-4.08%）。停车及检修造成的损失量在15.24万吨（+1.12）。
- 需求方面：PVC下游综合开工率在49.31%（-0.78%），其中管材开工率43.40%（-0.20%），型材开工率41.30%（-1.09%），薄膜开工率63.21%（-1.08%）。生产企业预售量73.43万吨（-0.09）。
- 生产利润方面：陕西兰炭价格705元/吨（+0），山东电石价格2655元/吨（+0）；兰炭生产毛利-65.90元/吨（-22.30），西北电石生产毛利-362.00元/吨（-100.00）；PVC电石法单品种生产毛利59.61元/吨（+231.19），乙烯法单品种生产毛利-1230.44元/吨（+52.83）；PVC出口利润81美元/吨（+0）。
- 库存方面：PVC厂内库存31.14万吨（+0.15），PVC社会库存54.13万吨（-0.91），其中华东社会库存51.09万吨（-0.62），华南社会库存3.04万吨（-0.29）。
- 市场分析：PVC现货成交一般，点价成交为主。部分乙烯法企业面临原料供应受限问题，部分装置已降负。电石法5月计划检修企业增加，供应端压力随着检修落地小幅缓解，社会库存去化，同比高位。下游开工下降，管材型材软制品开工均有回落，内贸成交一般。短期内在地缘冲突下，海外石脑油裂解装置降负原料供给下降，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在，但石脑油裂解装置负荷有提升预期，预计后续成本支撑小幅走弱。本周PVC出口签单小幅走弱，但订单仍有韧性，当前出口主流价格电石法720美元/吨，乙烯法800-820美元/吨。随着供应检修落地、出口订单保持韧性，库存压力将进一步缓解，但高库存压制价格。宏观侧再提反内卷对情绪有一定支撑，基本面偏弱压制反弹力度。
- 策略：单边：震荡；跨期：观望；跨品种：无。
