烽火通信受行业投资缩减影响2025年业绩承压光纤光缆卫星国产算力助力公司

公司2025年实现营收249.19亿元，同比下滑12.72%；归母净利润4.36亿元，同比下滑37.98%。

分地区来看：

• 国内市场：受运营商客户投资下滑影响，收入167.35亿元，同比下滑16.97%。运营商市场方面，公司深耕存量份额，光纤光缆保持领先，新产品稳步推进，服务器产品保持领先地位；行业市场方面，电力市场收入增长，互联网市场服务器规模化突破，DCI产品收入增长。
• 国际市场：收入79.93亿元，同比下滑0.95%，止跌企稳并实现区域市场份额提升和战略产品突破。东南亚市场总包业务保持领先，欧洲、中东、非洲、拉美拓新成效显著；预连接产品年销售规模跃升全球前列，光传输产品在多个国际市场区域成功交付；泰国、匈牙利研发制造基地实现规模化投产，降低贸易壁垒影响。

分产品来看：

• 通信系统设备：收入186.55亿元，同比下滑16.40%，毛利率18.81%，同比下滑0.64个百分点。
• 光纤及线缆：收入46.54亿元，同比下滑0.95%，毛利率25.17%，同比下滑0.19个百分点。
• 数据网络产品：收入14.20亿元，同比增长24.05%，毛利率39.28%，同比下滑4.63个百分点。

各项费用：

• 销售费用同比增长5.01%，主要因新产品、新市场拓展力度加大。
• 管理费用同比增长10.20%，主要因组织效能优化费用上涨。
• 财务费用同比下降23.93%，主要因利息费用及汇兑损失下降。
• 研发费用同比下降10.80%，主要因研发项目结构优化，聚焦关键领域。

未来展望： 公司立足光通信主责主业，加大“三超”光通信、6G、海洋光通信等技术研究；面向AI、智算中心等新兴业务场景，重点研究光连接总体解决方案；积极拓展卫星光通信和车载光通信等新领域。针对细分市场构建差异化产品矩阵，向增量市场领域、核心环节倾斜资源，看好公司未来发展，建议持续关注。