有色：能源金属行业周报：供应端约束尚未实质性缓解叠加需求预期向好，看好后市锂价高位运行

供应端约束尚未实质性缓解叠加需求预期向好，看好后市锂价高位运行

镍钴行业观点更新： 印尼RKAB配额缩减叠加成本推升预期，对镍矿价格或有支撑。刚果（金）出口进度不及预期，看好后市钴价继续上涨。

锑行业观点更新： 二季度光伏对锑需求或环比提升，或对锑价形成支撑。

锂行业观点更新： 供应端约束尚未实质性缓解叠加需求预期向好，看好后市锂价高位运行。需求端，若中东冲突继续，原油有继续冲高风险，对光伏+储能来说或将带来加速替代化石燃料的可能性，这将增加全球对锂的需求。

稀土磁材行业观点更新： 镨钕供给偏紧的基本面未见明显变化，对镨钕价格形成支撑。中国仍主导全球稀土供给，美西方稀土产业链的整体规模远低于我国。

锡行业观点更新： 海外锡供给不确定性仍存，对锡价形成支撑。缅甸出口进度缓慢，刚果（金）矿山供应担忧仍存叠加印尼政策收紧，锡矿供应不确定性仍存。

钨行业观点更新： 原料供应刚性约束仍在，对钨价仍有支撑。中长期而言，在钨矿开采总量持续严控、战略资源保护性开采政策不变的背景下，原料供应刚性约束仍在，叠加军工、高端制造、新能源等领域需求具备韧性，钨价大幅下行空间有限。

铀行业观点更新： 铀供给偏紧预期持续发酵，对铀价形成支撑。全球铀资源高度集中，且中国铀产储均位于全球第一。

投资建议： 关注镍、钴、锑、锂、稀土、锡、钨、铀等资源类企业。

风险提示： 全球锂盐需求量增速不及预期、全球锂盐供给超预期、锡下游焊料等需求不及预期、缅甸佤邦锡矿主产区曼相矿区复产时间超预期、锡矿在建项目建设进度超预期、印尼镍供给释放超预期、全球锑矿供给超预期、全球钨矿供给超预期、刚果金钴出口管制政策变动超预期、中国出口管控政策超预期变动、地缘政治风险。