基准做市信用债ETF规模五连增

截至4月24日，信用债ETF规模为5633亿元，较4月17日减少4亿元；科创债ETF规模为2769亿元，下滑26亿元，已窄幅震荡四周。分产品看，多数产品规模变动在2亿元以内，永赢基金科创债ETF规模增长18亿元（增幅24%），达91亿元，2月以来规模增幅最高；基准做市信用债ETF规模连续五周增长，最新一周增22亿元，较五周前增73亿元（增幅7%），各产品规模变化差异较小。

PCF持仓券加权久期方面，信用债ETF久期微增，科创债、基准做市信用债ETF久期增幅中位数分别为0.01年、0.02年，最新久期分别为3.29年、3.16年；组合静态收益率继续下行，分别下行1.3bp、1.7bp至1.74%、1.77%。业绩对比显示，最新一周信用债ETF业绩略好于科创债ETF，净值增长中位数为0.05%，较科创债ETF高2个bp。

科创债ETF增持聚焦2026年新券，期限分散，行业涉及非银、交运等，地方国企债为主；减持以煤炭、机械行业为主。基准做市信用债ETF增持继续集中在2-3年，行业以非银、公用事业为主；减持以综合类为主，期限2年内偏多。科创债ETF成分券周度成交笔数占比6.3%，活跃度小幅改善；利差中位数2.7bp，较前一周收窄1bp，处于低位震荡。

风险提示：国内财政、货币等政策超预期。