信用债ETF规模连增三周

2026-04-06 华西证券晓燚

截至4月3日，信用债ETF规模为5447亿元，较3月27日增长87亿元，已连增三周但周增幅下滑。规模增长主要来自海富通基金短融ETF和城投债ETF，合计增长189亿元，其中最新一周增长49亿元；科创债ETF规模继续增长23亿元至2798亿元。

PCF持仓券加权久期多数稳定，组合静态收益率小幅下行。科创债ETF和基准做市信用债ETF最新久期中位数分别为3.22年、3.08年，对应静态收益率1.79%、1.81%，较3月27日分别下行2.6bp、3.0bp。

科创债ETF增持集中于2-3年、4-5年期限的央企债，涉及建筑建材、电力、券商等行业，并增持2026年3月新券；减持以2025年发行的2-3年期限债券为主。基准做市信用债ETF增持以有色、交运、非银行业为主，减持以公用、交运、机械行业为主。

科创债ETF成分券周度成交笔数占信用债的5%，活跃度不高；利差方面，“非成分券-成分券”利差中位数为3.1bp，较前一周收窄0.7bp，处于低位震荡。

风险提示：国内财政、货币等政策超预期。

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