核心观点与关键数据
- 全球服务器CPU市场周期触底反弹：预计2025年全球服务器CPU市场规模为280亿美元，同比增长34.7%，出货量为3220万颗，同比增长21.9%。预计2030年市场规模达到500亿美元，对应24-30年复合年均增长率（CAGR）为15.6%；出货量增长至5790万颗，对应24-30年CAGR为14.0%。2025年受AI推理和Agent需求驱动，CPU出货量大幅增长。
- 全球CPU平均核心数稳步提升：预计2025年服务器CPU出货平均核心数为50.83核，预计2030年增长至93.78核。
- X86架构仍为主流，ARM CPU出货量快速提升：预计2025年x86架构CPU全球收入为245亿美元，占比87.5%；ARM架构CPU全球收入为28亿美元，占比10%。预计2030年ARM架构CPU收入提升至74亿美元，对应24-30年CAGR为26.6%。
- 全球服务器CPU出货量企稳回升：24Q3出货量开始反弹，AMD、ARM CPU市场份额稳步提升。25Q3，Intel市占率为59%，AMD、Arm-based CPU市占率分别为22%、16%。
- 竞争格局：Intel、AMD为全球龙头，ARM-Based CPU出货量快速增长，主要受英伟达ARM CPU快速放量推动。25Q3，Intel、AMD、AWS、英伟达市占率分别为59.4%、21.7%、7.2%、7.2%。
- Intel：CPU提价，进入业绩释放阶段。预计下半年服务器CPU价格再上调8%-10%。25Q3，英特尔Xeon DP、Xeon UP、Xeon MP、Atom、Xeon-P出货量占比分别为61.0%、5.6%、14.0%、19.3%。26Q1实现收入136亿美元，同比增长7%，净利润（Non-GAAP）15亿美元，同比增长156%。
- AMD：CPU提价，Turin CPU快速放量。预计第二、三季度服务器CPU产品线价格累计提价16%-17%。25Q3，AMDTurin、EPYC9700DP、EPYC9004UP出货量占比分别为52.5%、11.1%、17.3%。
- 中国通用服务器市场：预计2025年出货量为397万台，同比增长4%；市场规模为420亿美元，同比增长30%。预计2030年出货量达到422万台，对应25-30年CAGR为1.3%；市场规模达到643亿美元，对应25-30年CAGR为8.9%。
- 中国通用服务器市场格局：25Q3，Intel、AMD CPU服务器占比分别为47.8%、15.1%。国产CPU服务器市占率快速提升，ARM Other（主要为鲲鹏）市占率为25.5%，其他国产CPU市占率为11.4%。
- CPU需求：Agent拉动CPU需求增长。传统软件仍运行在通用服务器上，AI Agent代表更多“数字员工”在CPU上执行工作。Agent发展将带来沙盒需求、非线性控制逻辑、密集型系统调用和I/O负载、系统协调与同步等需求。未来CPU：GPU配比比率有望提升至1:1到1:2之间。
研究结论
全球服务器CPU市场进入新一轮增长周期，受AI推理和Agent需求驱动，CPU出货量和市场规模将稳步提升。X86架构仍占主导地位，但ARM CPU出货量快速增长。Intel和AMD为全球龙头，通过CPU提价进入业绩释放阶段。中国通用服务器市场规模和出货量稳步增长，国产CPU占比持续提升。AI Agent的发展将拉动CPU需求增长，并提升CPU在AI数据中心中的重要性，CPU：GPU配比比率有望提升。
