电子行业周报：周期回暖、AI驱动海外各科技大厂2024第二季度业绩复苏

行业研究 2024年08月05日 行业周报 标配周期回暖、AI驱动海外各科技大厂2024第二季度业绩复苏 ——电子行业周报2024/7/29-2024/8/4 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 相关研究 1.Q2中国智能手机出货量同比增长8.9%，3000亿特别国债助力消费品以旧换新——电子行业周报 （20240722-20240728） 2.国产汽车芯片迎催化良机，2024Q2全球智能手机出货同比增长6.5%——电子行业周报 （20240715-20240721） 3.IoT出海高景气度持续，台积电Q2业绩超预期市值首破万亿美元— —电子行业周报（20240708-20240714） 投资要点： 电子板块观点：本周各大海外知名消费电子、半导体大厂发布截至2024年第二季度的业绩报告，受益于消费电子周期复苏、AI驱动等因素，海外科技大厂业绩大多呈现出不同程度的复苏态势，科技股因此涨幅较高，但短期或许存在一定的回调风险，建议谨慎关注。当前电子行业供需处底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，建议关注AIOT、AI芯片及光模块、半导体设备材料、消费电子芯片四大投资主线。 本周各大海外知名消费电子、半导体大厂发布截至2024年第二季度的业绩报告。 受益于消费电子周期回暖以及生成式AI驱动，消费电子全球龙头企业苹果二季度营收同比增长5%，ipad、软件服务等营收大幅增长。苹果二季度营收857.8亿美元，同比增长 5%，高于分析师预期的844.6亿美元；净利润214.48亿美元，同比增长8%。按业务划分，iPhone业务同比下降0.94%，Mac业务同比增加2.4%，iPad业务同比增加23.7%，可穿戴、智能家居和相关配件业务同比下降2.3%，服务业务营收同比增加 14.1%。其中，二季度苹果在大中华区的市场表现有所下滑，营收147.28亿美元，同比下降6.5%。当前换机周期普遍拉长，尽管在国内频繁降价后市场需求已有所改善，但仍未达到去年同期水平。下半年苹果新机发布和AppleIntelligence的上线有望拉动新一轮增长。IDC数据显示，2024年二季度全球智能手机出货量同比增长6.5%，实现了连续四个季度的增长。当前，消费电子处于周期回暖阶段，GenAI将在换机周期拉长的背景下有效驱动ASP的增长和市场的稳步复苏。 存储行业同样受益于AI驱动，龙头企业三星电子二季度营业利润同比飙升近15倍，主要来自于半导体业务的强势复苏，其中存储营收同比大增142%。三星电子2024年第二季度营业利润达到10.44万亿韩元，同比飙升近15倍，这是自2022年第三季度以来，三星 电子的季度营业利润首次超过10万亿韩元；净利润为9.84万亿韩元，同比增长471%；营收同比增长23.4%至74.06万亿韩元。分业务看，二季度芯片业务（DS）营收28.6万亿韩元，同比增长94%，营业利润为6.45万亿韩元，也是自2023年第一季度以来该旗舰事业部门首次扭亏为盈。这一强劲表现得益于对存储芯片的强劲需求，存储芯片营收同比增长142%。三星电子第二季度的手机及其他业务销售额为42.7万亿韩元，同比增长5%，营业利润为2.7万亿韩元。根据TrendForce，受益于位元需求成长、供需结构改善拉升价格，加上HBM等高附加价值产品崛起，预估DRAM及NANDFlash产业2024年营收年增幅分别为75%和77%。以三星、SK海力士（二季度营收同比大增124.8%）等为首的存储龙头企业均受益于AI对存储芯片的强劲需求，业绩拐点已至，未来可期。 AI龙头企业微软营收同比增长15%，其中服务器、智能云业务部门营收同比增长19%。微软二季度营收647.27亿美元，同比增长15%；营业利润279.25亿美元，同比增长 15%；净利润220.36亿美元，同比增长10%。分业务看，其中生产力和业务流程业务部门营收203亿美元，同比增长11%；包括服务器产品和云服务在内的智能云业务部门营收285亿美元，同比增长19%，但增速相比前两个季度有所放缓；包括Windows、Xbox内容及服务在内的更多个人计算业务部门营收159亿美元，同比增长14%。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降0.73%，申万电子指数上涨0.48%，行业整体跑赢沪深300指数1.21个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第22位， PE(TTM)44.92倍。截止8月2日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+1.47%)、电子元器 件(-2.65%)、光学光电子(+1.49%)、消费电子(-1.37%)、电子化学品(+0.87%)、其他电子(+4.36%)。 投资建议：行业需求在缓慢回暖，价格逐步恢复到正常水平；海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，逢低可缓慢布局。建议关注：（1）受益海外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块， 算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑 底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）市场竞争加剧风险。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告重要公告7 2.1.上市公司主要公告7 2.2.上市公司半年度报告8 3.行情回顾9 4.行业数据追踪12 5.风险提示14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）9 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/8/2）9 图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/8/2）9 图4电子指数组合图（截至2024/8/2）10 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）10 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股11 图72023年3月10日-2024年8月2日DRAM现货平均价（美元）12 图82020年6月-2024年6月NANDFLASH合约平均价（美元）12 图92021年7月30日-2024年7月30日LPDDR3/4市场平均价（美元）13 图102021年7月22日-2024年7月22日TV面板价格（美元）13 图112020年7月-2024年7月笔记本面板价格(美元)13 图122020年1月-2024年7月显示面板价格(美元)13 表1上市公司重要公告7 表2上市公司半年度报告8 1.行业新闻 1）三星电子第二季度营业利润飙升近15倍，芯片业务一年多来首次盈利 三星电子2024Q2正式财报显示，由于半导体业务表现强劲，第二季度营业利润达到 10.44万亿韩元（约合75.4亿美元），较上年同期的6685亿韩元飙升近15倍，这是自2022年第三季度以来，三星电子的季度营业利润首次超过10万亿韩元。净利润为9.84万亿韩元，同比增长471%。营收增长23.4%至74.06万亿韩元。其中，第二季度芯片业务的销售额为28.6万亿韩元，营业利润为6.45万亿韩元。这是自2023年第一季度以来连续5个季度亏损后，三星电子的旗舰事业部门时隔首次实现季度营业利润。这一强劲表现得益于对存储芯片的强劲需求，包括用于人工智能服务器和固态硬盘的存储芯片。三星电子第二季度的手机及其他业务销售额为42.7万亿韩元，营业利润为2.7万亿韩元。（信息来源：同花顺财经） 2）苹果2024年第三财季营收同比增长5%，iPhone和大中华区营收下滑，软件服务收入显著增长 当地时间8月1日，苹果公布了截至6月29日的第三财季业绩，该季度营收为858 亿美元，同比增长5%，分析师预期844.6亿美元；净利润为214.48亿美元，较上年同期的198.81亿美元增长8%。其中，第三财季苹果在大中华区的市场表现令人失望，营收为 147.28亿美元，较上年同期的157.58亿美元下降6.5%。尽管在国内频繁降价后市场需求已有所改善，但2024年第二季度，苹果在国内的出货量依然同比下降。不过，硬件收入下滑的同时，苹果的软件服务收入仍逆势增长。财报数据显示，第三财季，该业务净销售额为242.13亿美元，较上年同期的212.13亿美元增长14%。（信息来源：同花顺财经） 3）微软2024财年第四财季营收同比增长15%，其中智能云业务部门营收同比增长19% 微软的财报显示，在截至6月30日的第四财季，他们在美国通用会计准则下的营收为 647.27亿美元，同比增长15%。其中生产力和业务流程业务部门贡献203亿美元，同比增长11%；包括服务器产品和云服务在内的智能云业务部门营收285亿美元，同比增长19%；包括Windows、Xbox内容及服务在内的更多个人计算业务部门营收159亿美元，同比增长14%。利润方面，第四财季的营业利润为279.25亿美元，同比增长15%；净利润220.36亿美元，同比增长10%。（信息来源：同花顺财经） 4）SK海力士考虑推动NAND业务子公司Solidigm在美IPO 综合外媒《韩国经济日报》与Blocks&Files报道，SK海力士考虑推动NAND闪存与固态硬盘的子公司Solidigm在美IPO。SK海力士于2020年10月宣布收购英特尔NAND与SSD业务，而Solidigm是SK海力士于2021年底完成收购第一阶段后成立的独立美国子公司。Solidigm是屈指可数的几家能提供超大容量（64TB级）QLC企业级固态硬盘的企业之一。亚马逊、谷歌、戴尔等巨头争相向Solidigm下达订单，以期在竞争对手之前获得硬盘供应。（信息来源：同花顺财经） 5）中国信通院：2024年6月国内市场手机出货量2491.2万部，其中5G手机占比88.8% 2024年6月，国内市场手机出货量2491.2万部，同比增长12.5%，其中，5G手机 2213.1万部，同比增27.8%，占同期手机出货量的88.8%。2024年1-6月，国内市场手 机出货量1.47亿部，同比增长13.2%，其中，5G手机1.24亿部，同比增长21.5%，占同期手机出货量的84.4%。（信息来源：同花顺财经） 6）工信部：上半年规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.3% 7月30日，工信部发布2024年上半年电子信息制造业运行情况。2024年上半年，我国电子信息制造业生产快速增长，出口回升趋稳，效益稳定增长，投资保持高速，行业整体发展态势良好。上半年，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.3%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7.3个和4.6个百分点。6月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.3%。上半年，主要产品中，手机产量7.52亿台，同比增长9.7%，其中智能手机产量5.63亿台，同比增长11.8%；微型计算机产量1.57亿台，同比增长1%；集成电路产量2071亿块，同比增长28.9%。上半年，电子信息制造业固定资产投资同比增长15.3%，较1-5月份提高0.5个百分点，比同期工业、高技术制造业投资增速分别高2.7个 和5.2百分点。（信息来源：同花顺财经） 7）蔚来发布全球首款5nm智驾芯片 在2024蔚来创新科技日上，蔚来汽车董事长李斌宣布，全球首颗车规级5nm高性能智驾芯片——蔚来神玑NX9031流片成功。作为业界首款采用5nm车规工艺制造的高阶智能驾驶芯片，神玑NX9031拥有超过500亿颗晶体管，芯片和底层软件均已实现自主设计。这一突破性成果标志着中国汽车芯片产业在高端领域取得重大进展，为国产汽车智能化发展注入新动力。（信息来源：同花顺财经） 8）Counterpoint：2024上半年全球5G手机渗透率66.7