沪镍不锈钢市场周报：成本上移，下游去库，镍不锈钢强势上涨

沪镍不锈钢市场周报 成本上移下游去库镍不锈钢强势上涨 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878 关注我们获 取 更 多 资 讯 业务咨询添加客服 风险提示：期市有风险，入市须谨慎！ 目录 1、周度要点小结 「周度要点小结」 周度回顾：本周沪镍主力下探回升，周线涨跌幅为+0.71%，振幅5.27%。截止本周主力收盘报价144750元/吨。 行情展望：宏观面，特朗普下令击沉任何在霍尔木兹海峡布雷船只，称已“彻底封锁”海峡，直至伊朗愿达成协议。基本面，菲律宾因海运价格上涨，镍矿成本上移；印尼镍矿RKAB审批4月底预计完成，审批节奏偏慢；印尼实施新版镍矿HPM公式1.6%品位基准系数上调至30%，镍矿生产成本上抬。冶炼端，中印新增产能继续投放，但矿端成本上涨，且印尼硫酸供应紧缺，生产压力大幅增加。需求端，钢厂利润扩大明显，不锈钢产量预计将有所增加；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。国内镍库存延续增长，现货升水大幅下调；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。技术面，持仓增量价格上涨，多头氛围偏强。 观点参考：预计短线沪镍偏强调整，关注MA10支撑。 周度回顾：本周不锈钢先抑后扬，周线涨跌幅为+0.66%，振幅3.28%。截止本周主力合约收盘报价15185元/吨。 行情展望：原料端，菲律宾逐步进入雨季，且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，叠加印尼上调镍矿HPM公式1.6%品位基准系数上调至30%，原料供应收缩情况下，将抬高镍矿生产成本，进而抬高整个产业成本基线。供应端，不锈钢厂生产利润有所改善，不过镍铁价格上涨，成本端支撑将逐步上移；钢厂利润空间扩大，不锈钢产量预计继续增加。需求端，下游需求处于逐步转向旺季，市场进入传统去库周期，近期市场采购节奏加快、成交改善，近期库存下降加快。技术面，持仓增量价格回升，多头氛围偏强。观点参考：预计不锈钢期价偏强调整，关注MA10支撑。 「期现市场情况」 本周沪镍不锈钢期货价格上涨 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至4月24日，平均价:镍生铁(1.5-1.7%)价格为3650元/吨，较上周持平；平均价:镍铁(7-10%):全国价格为1105元/镍，较上周持平。 截至4月24日，沪镍收盘价为144750元/吨，较上周上涨1020元/吨；不锈钢收盘价为15185元/吨，较上周上涨100元/吨。 「期现市场情况」 本周沪镍基差下跌、不锈钢基差下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至4月24日，电解镍现货价为145550元/吨，基差为800元/吨；不锈钢收盘价为15350元/吨，基差为165元/吨。 「期现市场情况」 本周镍不锈钢比值下跌、锡镍比值震荡 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至4月24日，上期所镍不锈钢价格比值为9.53，较上周上涨0；上期所锡镍价格比值为2.68元/吨，较上周下跌0.04。 「期现市场情况」 本周沪镍前20净买单量回升、不锈钢前20净买单量回落 来源：上期所瑞达期货研究院 截至2026年4月24日，沪镍前20名净持仓为-42278手，较2026年4月20日增加20885手。 截至2026年4月24日，不锈钢前20名净持仓为-14071手，较2026年4月20日减少1738手。 「产业链情况」 供应端——镍矿港口库存下降电积镍生产利润上涨 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至4月17日，全国主要港口统计镍矿库存为643.93万吨，较上周下降38万吨。截至4月24日，电积镍的生产利润为12750元/吨，较上周增加2200元/吨。 「产业链情况」 供应端——国内电解镍产量回升进口量下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：mysteel瑞达期货研究院 Mysteel数据，2026年3月，电解镍产量为37337吨，同比增加0.02%。 9海关总署数据显示，2026年03月，精炼镍及合金进口量为19459.244吨，同比增加12.43%；1-03月，精炼镍及合金累计进口59307.331吨，同比增加40.21%。 「产业链情况」 供应端——上期所库存增长、LME镍库存略降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至4月24日，上海期货交易所沪镍库存为68872吨，较上周增加1029吨。 截至04月24日，LME镍库存为277548吨，较上周下降5244吨。 「产业链情况」 需求端——300系产量预计回升出口量回升 来源：mysteel瑞达期货研究院 2026年3月，不锈粗钢总产量为379.6万吨，环比增加40.07%；其中400系产量为68.79万吨，环比增加20.2%；300系产量为193.7万吨，环比增加46.81%；200系产量为117.11万吨，环比增加43.11%。 海关总署数据显示，2026年3月，不锈钢进口量为13.33万吨，环比增加2.67万吨；不锈钢出口量为27.08万吨，环比增加6.68万吨。1-3月，累计净进口量-29.68万吨，同比下降13.75万吨。 「产业链情况」 需求端——佛山无锡300系下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至4月24日，佛山不锈钢库存为344892吨，较上周下降5395吨；无锡不锈钢库存为559421吨，较上周下降7009吨。 「产业链情况」 不锈钢生产利润 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至4月24日，不锈钢生产利润为383元/吨，较上周增加108元/吨。 「产业链情况」 需求端——房地产业弱势下行家电行业季节性回升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 2026年1-3月，房屋新开工面积为10372.9万平方米，同比下降20.3%；房屋竣工面积为9789.32万平方米，同比下降25%；房地产开发投资为17719.91万平方米，同比下降11.2%。 2026年3月，空调产量为3455.3万台，同比增加2.49%；家用电冰箱产量为1093.9万台，同比增加16.57%；家用洗衣机产量为1155.8万台，同比增加5.05%；冷柜产量为302.2万台，同比增加19.97%。 「产业链情况」 需求端——汽车产业前景向好机械行业企稳改善 中汽协数据显示，2026年3月中国新能源汽车产量为291.7万辆，同比下降8.9%；销量为289.9万辆，同比下降1.6%。 2026年3月，挖掘机产量为48427台，同比增加26.5%；大中型拖拉机产量为54940台，同比增加10.18%；小型拖拉机产量为14000台，同比增加7.7%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院成立于2003年，是业内较早的期货研究机构，多年来在业内树立了较高的知名度和较强的影响力。 公司注重研发团队建设，研究队伍人员平均在20人以上，50%左右从业年限在5-20年，成员具有国内外知名院校及现货背景，具有较好的研究广度和深度，团队能够为客户提供全方位的研究服务。 部门承担公司市场研究、机构服务、策略研究、业务创新等重要工作职责，是集人才中心、信息中心和产品中心三大功能为一体的专业部门。 研究范围覆盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品、套利、产品开发、数据分析等相关领域，为客户提供全面的研究支持。