铂钯金市场周报：停火预期反复不断，铂钯市场承压回调

停火预期反复不断，铂钯市场承压回调 作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆行情回顾：本周美伊局势再度升温，市场风险偏好趋于谨慎，贵金属市场整体承压回落，铂钯市场跟随金银价格阶段性回落。截至4月24日收盘，广期所铂主力2606合约周跌5.31%报498.30元/克，周度运行区间：494.65-532.35元/克，周内持仓量增加98手；钯主力2606合约周跌6.37%报359.65元/克，周度运行区间：356.80-390.0元/克，周内持仓量增加428手，空头资金小幅增仓。地缘方面，周初美伊第二轮和谈计划破裂，伊方继续掌控该关键水道并严格限制国际航运，后续美方虽表示暂缓对伊朗军事打击并尝试重启停火谈判，但伊方否认谈判进展，使得能源价格再度冲高至100美元上方，美元指数亦获得避险资金青睐，压制贵金属市场周内表现，铂钯价格持续承压运行。 ◆行情展望：往前看，铂钯走势仍受制于美伊局势的发展态势：若美伊谈判继续推进，市场对全面冲突升级的尾部风险定价将进一步回落，原油波动率收敛有助于改善整体风险偏好，从而支撑铂钯维持偏强走势；但若后续谈判进程反复遇阻，情绪反复仍可能引发盘面加剧回调。从当前市场定价来看，市场对于停火仍抱有一定信心，美元及原油运行中枢较前期高位显著。从基本面看，铂金供需偏紧的主线并未改变，南非矿端长期受成本、供电及资本开支约束，供给弹性有限，中期仍具配置价值；相比之下，钯金需求高度依赖汽油车催化剂，铂钯替代持续推进叠加电动车渗透率提升，结构性压力仍存。整体来看，短期铂钯或延续震荡偏强格局，中期铂强钯弱的配置思路维持不变。操作上建议，铂金逢低轻仓布局，钯金暂时观望。 「期现市场」 美伊局势不确定性导致市场风险偏好回落，铂钯市场本周震荡偏弱运行 来源：同花顺iFinD、瑞达期货研究院（注：由于广期所铂钯上市时间较短，故暂用国内现货价代替制图） 截至2026-04-24,广期所钯主力2606合约报359.65元/克，周跌6.37%截至2026-04-24,广期所铂主力2606合约报498.30元/克，周跌5.31% 「期现市场」 截至4月14日，NYMEX铂钯金多头投机净持仓周环比均录得增加 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-04-14（最新）,NYMEX:铂金:多头净持仓报25259张,上周同期值为23034张，周环比增加9.66%截至2026-04-14(最新）, NYMEX:钯金:多头净持仓报-170张,上周同期值为-375张，周环比增加 「期现市场」 本周广期所铂主力合约基差走强，钯主力合约基差走弱 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-04-23,铂主力基差报0.05元/克（上周同期：-1.56）；钯主力基差报-13.75元/克（上周同期：-13） 「期现市场」 本周NYMEX铂金库存减少，钯金库存基本维持不变 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-04-23, NYMEX铂金库存报492600.68盎司，环比减少3.98%截至2026-04-23, NYMEX钯金库存报239652.48盎司，周环比维持不变 「期现市场」 近期铂金与黄金走势呈现较强同步性，金铂比本周小幅回升 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-04-23,金铂比报2.34（上周同期：2.32），环比小幅回升；NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性维持高位（N=40） 「铂钯金产业情况」 截至2026年3月，铂钯金进出口数量月环比均录得大幅增加 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年3月，铂进口数量报10260994克，环比增加131.25%；铂出口数量报532542.00克，环比增加43.52%截至2026年3月，钯进口数量报6248175克，环比增加39.72%；钯出口数量报12692克，环比增加14.27% 「铂钯供需情况」 新能源汽车市场占比显著上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求呈现逐年下滑趋势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 从需求结构看，铂、钯的核心消费仍集中于汽车尾气催化剂，但趋势已明显分化：全球钯金消费中汽车催化剂占比高达83%，其余分别为化工6%、电子6%、其他5%，全年工业消费降至285吨、同比下滑6%；铂金方面，汽车催化剂占44%，珠宝22%，玻璃18%，电子9%，化工5%、其余2%，全年工业消费234吨、同比下降3%。 「铂钯供需情况」 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，仅同比增1%，但2026年将回落至761.9万盎司；其中汽车需求将由2024年的310.7万盎司降至2025年的303.5万盎司、2026年进一步降至294.3万盎司；欧美与中国汽车催化剂需求走弱，全球铂钯总需求中枢仍呈缓慢下移趋势。 「铂钯供需情况」 铂钯供应格局呈现分化，地缘局势扰动导致铂金供应收紧 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 122025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司、同比下降4%，2026年预计仅微升至555.3万盎司；同期回收供应由166.4万盎司升至182.7万盎司，钯金2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年的21.7万千克明显下滑，其中俄罗斯由8.9万降至8.4万千克、南非由8.26万降至7.0万千克，显示俄、南非主产区扰动仍是供应端主要风险。 「铂钯价差」 本周铂钯内外价差均录得上涨 截至2026-04-23，铂金内外盘价差报40.56美元/盎司，上周同期值：23.84美元/盎司，周环比上涨截至2026-04-23，钯金内外盘价差报11.62美元/盎司，上周同期值：-11.18美元/盎司，周环比上涨 「宏观数据」 本周美元指数企稳反弹，主要美债实际收益率均录得回升 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-04-23，美元指数报98.80，上周同期值为98.21；10Y美债收益率报4.30%，2Y美债收益率报3.83%，10Y美债实际收益率报1.92% 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。