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中泰电子晶合集成Q1营收同环比增长涨价有望释放利润弹性

2026-04-24 未知机构 Yàng

公司2026年Q1营收29.1亿元，同比+13.4%，环比+5.7%；归母净利润0.5亿元，同比-62.6%，环比-67.1%；毛利率21.3%，同比-6pct，环比-3.2pct；归母净利率1.8%，同比-3.5pct，环比-3.8pct。公司盈利能力短期承压，主要系：1）产品价格下降叠加固定资产折旧增加，导致毛利率下滑；2）交易性金融资产公允价值变动损失增加。

存储大产业趋势方面，国内DRAM将采用4F2+CBA方案，通过混合键合集成逻辑和存储电路，以解决高端GKJ缺失导致的制程微缩限制，该技术有望将逻辑晶圆外包。

主业方面，DDIC占比近60%，CIS占20%，电源占10%，目前稼动率接近满产，公司正积极涨价并持续扩产，看好后续利润弹性。

风险提示：技术迭代不及预期等。