国联民生海外诺基亚26Q1业绩点评获10亿欧元AI订单上调网络基础设施

公司发布26Q1业绩，核心数据及业务表现如下：

整体业绩：

• 收入45.0亿欧元，同比增长4%；
• 毛利率45.5%，同比增长320个基点；
• OPM 6.42%，同比增长200个基点；
• 净利润2.95亿欧元，同比增长93%。

分业务板块：

1. 网络基础设施：

   • 收入18.3亿欧元，同比增长6%；
   • 毛利率43.4%，同比增长150个基点；
   • OPM 6.7%，同比下降30个基点；
   • 其中光学网络收入9.2亿欧元，同比增长20%；IP网络收入6.3亿欧元，同比增长3%；固定网络收入3.8亿欧元，同比下降13%。

2. 移动基础设施：

   • 收入25.0亿欧元，同比增长3%；
   • 毛利率48.5%，同比增长430个基点；
   • OPM 8.9%，同比增长380个基点；
   • 其中核心软件收入5.3亿欧元，同比增长5%；无线网络收入15.8亿欧元，同比持平；技术标准收入3.9亿欧元，同比增长10%。

AI与云业务：

• 收入同比增长49%，占总销售额的8%；
• 新增10亿欧元订单；
• AI-RAN方面，已有10家客户确认合作，将于下半年启动试点测试；
• 公司上调2026年部分业务收入增速：
  • 网络基础设施收入增速从6%-8%上调至12%-14%；
  • 光学网络和IP网络收入增速从10%-12%上调至18%-20%。

后续指引：

• 预计2026年运营利润为20-25亿欧元，当前经营表现略高于20亿-25亿欧元区间的中位数水平；
• 资本支出为9-10亿欧元；
• 26Q2收入环比增长5%-9%，运营利润占全年12%-16%。

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