食品饮料行业ETF周报（20260413—20260417）：茅台业绩出清，重视出行链机会

2026年04月23日 强于大市（维持) 茅台业绩出清，重视出行链机会 食品饮料行业ETF周报（20260413—20260417） 研报摘要 核心观点：（1）白酒：26年春节平稳过度，淡季行业以渠道整理、消化库存为主要工作。贵州茅台自上市以来首次录得年度营收&利润端下滑，出清斜率超市场预期，板块估值处于历史低位，重视板块配置机会。（2）大众品：板块步入旺季，此外，服务型消费作为内需政策刺激和落实的重要抓手，看好大众餐饮链条复苏。（3）行业ETF推荐：白酒行业正在逐步走出底部，底部重视白酒ETF配置机会，关注景顺长城恒生消费ETF（513970.SH）、中证旅游ETF（159766.SZ）。 行业ETF行情回顾：本周（2026.04.13-2026.04.19），食品饮料板块主要ETF本周大部分收跌，酒ETF鹏华（512690.SH）、消费ETF汇添富（159928.SZ） 涨 跌 幅 分 别 为-1.22%、-0.13%， 恒 生 消 费ETF景 顺（513970.SH）、恒生消费ETF广发（159699.SZ）本周为-1.57%、-1.96%。旅游ETF富国（159766.SZ）本周为-0.29%，教育ETF博时（513360.SH）为+1.77%。酒ETF鹏华（512690.SH）成交额30.97亿，本周消费相关ETF资金流向有所分化，食品饮料类+综合消费类本周合计净流入1.76亿元，酒ETF本周净流入4.05亿元，港股消费类2只ETF本周合计净流出3.10亿元。 证券分析师 周晟昂S0670525050001zhoushengang@jrjzq.com.cn 行业板块行情回顾：上证综指周涨1.64%，沪深300指数周涨1.99%，食品饮料板块周跌1.70%，跑输上证综指3.34个百分点，跑输沪深300指数3.69个百分点。子板块本周大部分下跌，肉制品（+3.87%）周涨幅最大，啤酒（-3.26%）为跌幅最大子板块。本周个股涨跌各半，均瑶健康（+34.80%）本周涨幅最大，涨幅靠前个股以小盘股为主，且整体涨幅并不大；*ST岩石（-14.29%）为本周跌幅最大，主要为有退市风险。 行业要闻：白酒行业正常进入淡季，3月初整箱春节礼赠需求消化后,批价表现季节性走弱，3月底提价后批价跳涨站上1700元/瓶，目前有所回落。4月20日，26年飞天茅台（原箱）一批价回升至1660元/瓶，散飞一批价回升至1590元/瓶，散飞与整箱价差为70元/瓶。其他名酒批价春节后表现疲软，震荡走弱，本周八代普五批价维持在780元/瓶，国窖1573维持至820元/瓶。行业新闻上：贵州茅台发布2025年报，实现总营业收入1,720.54亿元，同比减少1.2%，归母净利润823.20亿元，同比减少4.53%，为近年来首次年报下滑；燕京啤酒发布2025年报，实现总营业收入153.33亿元，同比增长4.54%，归母净利润16.79亿元，同比增长59.06%，表现优秀。苏超热度再度走高，《楚汉传奇》项羽经典形象再现，带动宿迁文旅消费爆发，洋河股份参与发放2000万外卖金券，并联动本地商户开展票根消费权益活动，覆盖餐饮、住宿、景区等场景，助力赛事经济向文旅消费转化。 风险提示：宏观经济增长不及预期，行业竞争加剧的影响，食品安全的影响，ETF基金产品跟踪误差风险等。 目录 一、市场回顾..........................................................................4 （一）行业ETF行情回顾..................................................................................4（二）行业板块行情回顾.................................................................................6 二、行业动态..........................................................................7 （一）白酒数据追踪.........................................................................................7（二）啤酒数据追踪.........................................................................................8（三）大众品原材料数据追踪.......................................................................10（四）行业要闻...............................................................................................13 三、上市公司公告................................................................13 四、重点公司盈利预测与估值............................................15 图表目录 图1：今年以来大消费行业代表性ETF净值走势...................................................................4图2：本周大消费行业代表ETF资金流入情况（亿元）.......................................................4图3：本周大消费行业指数PE(TTM)及3年分位数（%）.....................................................4图4：SW食品饮料指数周跌1.70%..........................................................................................6图5：年初至今sw食品饮料指数跌4.28%..............................................................................6图6：本周肉制品板块涨幅最大...............................................................................................7图7：年初至今预加工食品板块涨幅居首...............................................................................7图8：本周飞天茅台小箱批价回升至1660元/瓶....................................................................8图9：8代五粮液散瓶批价本周维持在780元/瓶...................................................................8图10：白酒产量月度数据..........................................................................................................8图11：啤酒产量月度数据..........................................................................................................9图12：3月进口大麦平均价格同比上涨4.89%.......................................................................9图13：4月瓦楞纸价格同比上涨6.53%...................................................................................9图14：4月铝锭价格同比上涨18.65%.....................................................................................9图15：4月浮法玻璃价格同比下跌8.94%...............................................................................9图16：主产区生鲜乳平均价格同比回落1.60%，环比持平................................................10图17：牛奶、酸奶零售价环比下跌0.10%、持平................................................................10图18：国产、进口婴幼儿奶粉价格环比+0.04%，-0.04%...................................................10图19：4月大豆、豆粕、棕榈油及豆油价格趋势................................................................11图20：4月面粉价格环比持平................................................................................................11图21：4月小麦、玉米价格环比-0.32%、-0.85%.................................................................12图22：4月大米价格环比+9.92...............................................................................................12图23：4月玉米酒精价格环比+4.72%....................................................................................12图24：3月白砂糖价格环比-0.46%.........................................................................................12图25：4月辣椒价格环比-20.30%...........................................................................................12图26：4月布伦特原油价格环比下跌4.56%........................................................................12 表1：本周大消费行业代表ETF业绩表现（20260413-20260417）......................................5表2：本周主要大消费行业指数市场表现（20260413-20260417）...