核心观点与市场逻辑
- 外盘：美伊谈判受阻推动国际油价上涨，美豆油突破72美分后部分获利离场；巴西生柴政策落地，厄尔尼诺预期加持马棕油走强但面临技术压力；棕榈油连续三天走强后回调需求显现。
- 国内：五一备货季来临，但油厂开机率上升预期增大，贸易商采购谨慎；棕榈油因厄尔尼诺炒作兑现后技术性压力显现；菜油需求清淡，新菜籽上市及进口菜籽到港利空，但加工厂检修及转基因污染传闻提振菜油。
关键数据
- 库存：国内三大食用油库存总量198.66万吨，周降1.42万吨，环比降0.71%，同比增0.74%。豆油库存92.80万吨（周降1.17万吨，环比降1.25%，同比增27.19%），棕榈油库存69.39万吨（周降2.02万吨，环比降2.83%，同比增94.26%），菜油库存36.47万吨（周增1.77万吨，环比增5.10%，同比降58.80%）。
- 现货价格：张家港豆油8880元/吨（环比涨70元），基差293元/吨（环比跌44元）；广东棕榈油9800元/吨（环比涨220元），基差-22元/吨（环比跌128元）；江苏菜油10120元/吨（环比涨70元），基差539元/吨（环比涨3元）。
- 油粕比：主力豆油和豆粕合约油粕比2.88。
- 外盘：美湾5月船期CNF报价531美元/吨，巴西5月船期CNF报价493美元/吨；加拿大5月船期CNF报价587美元/吨。
研究结论与交易策略
- 供应忧虑主导：国际油价高位振荡，植物油前期战争溢价风险出清，厄尔尼诺预期减产压力显现，但连续快速上冲后追高风险增大。
- 交易建议：植物油低位多单部分获利了结，等待调整后的新买点，不建议追高。具体合约压力位与支撑位：
- 豆油Y2609：压力位9700，支撑位8350；Y2701：压力位9024，支撑位8288。
- 棕榈油P2609：压力位12000，支撑位9263；P2701：压力位10800，支撑位9174。
- 菜油OI2609：压力位12000，支撑位9130；OI2701：压力位10060，支撑位9095。
- 榨利：美豆5月盘面榨利-335元/吨，巴西5月盘面榨利14元/吨。
- 大豆到港成本：美湾5月船期到港成本4167元/吨，巴西5月船期3871元/吨。
重要事项提示
- 信息来源为公开资料，格林大华期货研究院不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成买卖建议，投资决策自行承担。
