医药生物行业周报（20260413-0417）：国办发文健全药品价格形成机制，关注创新药主题

国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，对药品价格形成机制进行全周期分类施策。核心观点如下：

1. 政策核心：对高水平创新药留足空间，鼓励研发创新；其他药品引导公平合理定价。从全周期、全渠道、全领域提出系列举措，完善重点环节和关键领域药品价格政策。

2. 创新药支持措施：

   • 首发阶段：优化首发价格机制，支持创新程度高、临床价值大的高水平创新药，上市初期可制定与高投入、高风险相适应的价格，并保持相对稳定。
   • 医保阶段：优化医保目录调整规则，谈判支付标准合理体现临床价值；基本目录外创新药加快商保目录落地，鼓励社会力量提供帮扶。
   • 集采阶段：集采不涉及创新药。
   • 挂网阶段：推动参比制剂、通用名药体现合理价格梯度，建立药品医保价值评估制度，以真实世界数据评价药品价值。

3. 关键领域管理：促进创新药多元支付与价格合理形成，强化短缺药保供稳价，加强麻醉药品和精神药品价格管理，规范药品原辅料价格行为。

4. 投资建议：关注恒瑞医药、中国生物制药、荣昌生物等。

5. 风险提示：药品/耗材降价风险、行业政策变动风险、市场竞争加剧风险等。