北交所信息更新：国内煤价低迷致公司业绩短期承压，布局新兴赛道多点突破

2026-04-21 诸海滨开源证券落枫

核心观点：科隆新材2025年营收小幅增长，但净利润下滑，主要受煤价低迷及下游客户降本增效政策影响。公司积极拓展支架搬运车等新产品业务，以对冲传统业务风险，并拓展航空航天、军工等新兴领域应用。
关键数据：
- 2025年营收4.84亿元，同比增长0.18%；归母净利润5881.31万元，同比下降32.33%。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为0.90/1.33/1.49亿元，EPS分别为1.11/1.64/1.84元，对应P/E分别为25.3/17.1/15.2倍。
经营策略：公司依托“大采高”、“超长工作面”发展趋势，聚焦支架搬运车整车业务、后装维修市场及特车租赁业务，同时拓展橡塑新材料在航空航天、军工等领域的应用。
行业背景：煤炭仍是我国主体能源，2025年全国规上煤炭产量达48.3亿吨，同比增长1.2%，创历史新高。公司深耕煤炭行业多年，提供“一体化”解决方案，具有竞争优势。
研究结论：看好煤炭行业需求恢复及新产品收入增长，维持“增持”评级。
风险提示：行业需求下滑、原材料价格波动、安全生产风险。