伊朗以有限让步寻求突破，民主党或可重夺众议院—W16海外宏观脱水 – 华尔街见闻 – -20260420

核心观点与关键数据

财务表现：

• 2026年Q1收入2.3亿（+8.54%），归母净利润0.5亿（+8.90%），扣非归母净利润0.5亿（+20.02%）。
• 2025年全年收入9.2亿（+13.22%），归母净利润2.6亿（+46.25%），扣非归母净利润2.1亿（+37.51%）。
• 收入端与此前快报一致，净利润端微超预期。

业务分部：

• 手机端： 2025年Q4因存储涨价影响新IP交付延后，但Q4收入+6.6%，2026Q1收入+9.0%，逆势保持稳健增长，预计为短期影响。公司软件方案助力主机厂降本增效。
• 汽车端： 2025年Q4收入+83.7%，2026Q1收入+3.4%，波动主要因季节交付因素，整体保持高增趋势。2025年核心来自舱内，舱外业务预计2026年部分确收，2027年进入主要阶段。
• AI眼镜： 跟随行业出货量进展蓄势待发，国内AI眼镜品牌大多为公司客户。
• AIGC商拍： 数十万注册商家，定制化客户超600家。
• 具身智能与民用机器人： 提供视觉解决方案。

研究结论：

• 手机业务稳步推进，汽车业务全年保持较高增长。
• AI眼镜、AIGC商拍、具身智能等新兴业务蓄势待发，未来增长潜力较大。