一、中期选举前后美股表现规律
根据历史规律(1970-2024年),美国中期选举前6个月市场谨慎,标普500指数窄幅震荡下行,选前1个月降幅收窄;选后6个月平均累计涨幅13%。股市上涨主要源于不确定性溢价释放。美债收益率和美元指数受选举影响较小,更受经济增长、通胀、货币政策等因素驱动。目前最可能结果是共和党失众议院但保住参议院,若如此美股表现较强,美债和美元变动不大;若共和党保住参众两院,美股或仍偏强,美债上行,美元走强。
二、美联储利率调控策略
沃什认为美伊冲突仅造成物价一次性上涨,货币超发才是大通胀根源。在冲突僵持下,沃什不太可能主动降息,但若高油价持续,不排除支持加息。美联储理论上可通过“缩表+放松准备金”组合调控利率:一边减持债券回收货币,一边放松准备金要求释放流动性,掌控两种措施节奏使缩表对利率影响可控。沃什主张缩表,但强调“18年扩表不能18分钟修复”,即需逐步调整。美伊冲突存在核问题与停战顺序分歧,市场预期易反复拉锯。