26Q1业绩超预期，H2主业增量可期。
- 业绩表现：营收65.9亿（+118%），归母净利2.2亿（+79%），大幅超出预期。
- 产品出货与盈利：钴酸锂出货1.47万吨（单吨盈利1万+），三元锂出货1.3万吨（单吨盈利3k+），铁锂出货2000吨+（盈亏平衡），贮氢合金贡献利润1kW。
- 分产品分析：
- 钴酸锂：出货量猛增40%以上，单吨盈利维持高位。
- 三元锂：出货量同比+20%，受益海外客户放量（如沃尔沃），量利双增，后续随H、M等大客户起量，有望破万吨/月，H2主业增量确定性高。
- 股权激励落地：以42.35元/股向318名核心骨干授予291万股，考核指标为26-28年净利增速不低于20%/35%/55%，专利申请逐年递增，精准绑定固态电池与NL结构核心研发团队，护航长期技术护城河。
- 硫化锂供不应求：中试良率即将爬坡至80%，下半年规划扩产至50吨级，三井及B客户需求旺盛，大客户定点在即。
