2025年公司业绩短期承压,2026年一季度改善,新业务多点开花,脑机接口打开新成长空间。2025年公司实现营收16.25亿元,同比增长1.96%,归母净利润2.83亿元,同比下降22.18%,扣非净利润2.77亿元,同比下降20.79%。2026年一季度,公司实现营业收入4.03亿元,同比增长36.29%;实现归母净利润5668万元,同比增长9.27%;扣非后归母净利润为5435万元,同比增长10.42%。核心亮点“其他医疗器械类”业务表现亮眼,收入达1.69亿元(同比+75.42%),其中给药领域(注射笔、CGM等)高速放量,血糖管理赛道收入实现数倍增长,已成为公司明确的第二增长曲线。脑机接口商业化开启,凭借在人工耳蜗领域近15年的技术积淀,公司已成为侵入式脑机接口核心CDMO供应商,2025年已实现千万元级别收入,并预计2026年将高速增长。公司已将脑机接口业务提升为战略级新增长曲线,并规划向半侵入、非侵入式全品类布局。海外扩张逐步推进。