【SH周报】基本面弱势，关注期现回归进程

市场概况与供需分析

• 烧碱市场：受终端需求疲软及成本压力影响，厂商生产心态谨慎，行业整体承压运行。近期液碱价格小幅下探，厂商采购管理倾向于建库存并寻求低价买入。
• 期权套保操作：部分企业通过买入看跌期权对现有库存进行保价，或买入看涨期权防止价格上涨。例如，有企业买入SH607P2000和SH607C2400期权进行套保。

关键数据

• 烧碱价格：山东32碱、江苏32碱、河南32碱、内蒙32碱价格分别为2100元/吨（更新频率：日度）。
• 氧化铝市场：国内氧化铝开工率及澳洲氧化铝FOB价格均提供日度更新数据。氧化铝生产利润及南北价差数据也提供历史趋势（2022-2026年）。
• 氯碱利润：山东32碱（不算氯）、50碱（不算氯）、32碱（算氯）利润分别为3.000元/吨、0.0416元/吨、16000元/吨（更新频率：日度）。

成本与需求

• 煤炭市场：提振市场情绪，煤矿报价小幅上行，但下游接受度有限，采购节奏放缓，整体市场需求提升有限，观望情绪渐起。
• 井矿盐：江苏井矿盐价格提供日度更新数据。

研究结论

• 成本端：氯碱综合利润环比走弱，成本端小幅走强，但市场对高价接受度有限。
• 供需端：终端需求疲软，厂商生产心态谨慎，库存管理成为关键，部分企业通过期权套保对冲价格风险。