电子行业周报：AI需求持续高景气，先进制程产能加速扩张

行业研究/行业点评 2026年04月20日 AI需求持续高景气，先进制程产能加速扩张——电子行业周报（2026/4/13-4/19） 行业及产业电子 投资要点： 强于大市 本周（2026/4/13-4/19）SW电子行业指数（+5.95%），涨跌幅排名3/31位，沪深300指数（+1.99%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+8.40%），综合（+5.96%），电子（+5.95%），电力设备（+4.77%），国防军工（+4.36%），涨跌幅后五分别为：石油石化（-3.88%），食品饮料（-1.70%），煤炭（-0.93%），交通运输（-0.83%），医药生物（-0.64%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：印制电路板（+11.34%），分立器件（+8.73%），被动元件（+7.88%），涨跌幅后三分别是：半导体设备（+1.16%），品牌消费电子（+1.73%），面板（+2.10%）。 本 周SW电 子 行 业 涨 跌 幅 排 名 前 五 的 股 票 分 别 是 ： 协 创 数 据 （+52.17%）， 利 通 电 子（+45.07%），奥尼电子（+43.06%），长光华芯（+37.02%），唯特偶（+34.31%）。涨跌幅排名后五的股票分别是：GQY视讯（-20.67%），蓝思科技（-13.74%），华特气体（-9.59%），安集科技（-7.64%），濮阳惠成（-7.46%）。 相关研究 《电子行业周报：Samsung2026Q1业绩指引创历史新高》2026-04-13《电子行业周报：AI算力拉动半导体设备国产替代，消费电子新兴赛道加速落地》2026-04-07《2026年电子行业春季策略报告：兼顾周期与成长，看好存储芯片景气持续》2026-04-01《电子行业周报：中芯国际发布2025年报收入创历史新高》2026-03-31《爱建电子专题报告：超级电容进入行业爆发元年》2026-03-30 2026年4月16日，全球晶圆代工龙头台积电召开2026Q1法人说明会。公司2026Q1实现营收359亿美元（环比+6.4%、同比+40.6%），净利润5724.8亿新台币（环比+13.2%、同比+58.3%），毛利率、净利率分别提升至66.2%、50.5%。公司收入增长核心由AI驱动的高性能计算（HPC）业务拉动，该业务2026Q1收入环比增长20%、占比提升至61%；智能手机业务收入环比下滑11%、占比26%。工艺节点方面，5nm、3nm、7nm合计贡献74%的营收，占比分别为36%、25%、13%。制程与产能布局上，N2工艺已进入大规模量产阶段，公司正加大资本支出力度提升N3工艺产能以满足市场爆发式的AI芯片需求，同时稳步推进日本、德国基地的成熟制程产能建设，计划逐步关闭6英寸晶圆厂以优化整体产能结构，备受客户高度关注的下一代A14工艺预计将于2028年正式量产。此外，公司给出的2026Q2销售额390-402亿美元、毛利率65.5%-67.5%、营业利润率56.5%-58.5%的指引。 2026年4月15日，ASML发布2026Q1财报。ASML2026Q1营收87.67亿欧元，同比增长13.24%；净利润达27.57亿欧元，同比增长17.07%；毛利率为53.0%。在2026Q1，ASML共售出了67台光刻机及12台二手光刻机，季度末现金及现金等价物与短期投资合计83.76亿欧元。分业务来看，ASML光刻系统收入63.3亿欧元，同比增长9%，其中EUV收入约41亿欧元（同比+29%），ArFi浸没式DUV收入约14亿欧元（同比-24%）；服务业务表现亮眼，收入25亿欧元（同比+24%），成为本季度主要增长驱动力。区域市场方面，韩国市场贡献45%的收入，主要受益于Samsung、SKhynix等存储厂商加大资本开支，带动EUV设备需求；中国大陆市场贡献19%的收入。业绩指引方面，ASML预计2026Q2营收在84-90亿欧元之间，毛利率51%-52%；全年营收指引为360亿-400亿欧元，毛利率51%-53%。 证券分析师 许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com 联系人 朱俊宇S0820125040021021-32229888-25520zhujunyu@ajzq.com 投资建议：AI驱动的高性能计算（HPC）芯片已经成为台积电先进制程的绝对核心增长引擎。HPC业务收入占比突破至61%，远超智能手机（26%）及其他下游市场，且仍保持20%的环比高速增长，增长确定性和持续性显著优于存在明显季节性波动的消费电子业务。本次法说会台积电预计2026年资本支出达520-560亿美元，并明确表示加码的核心原因是AI与HPC需求远超预期、供应持续紧张，充分验证了AI产业链的高景气度。我们建议关注AI高性能计算芯片全产业链的投资机会。 风险提示：1）AI算力需求不及预期风险；2）地缘政治风险；3）技术迭代不及预期 1.本周市场回顾 1.1SW一级行业涨跌幅一览 本周SW电子行业指数（+5.95%），涨跌幅排名3/31位，沪深300指数（+1.99%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+8.40%），综合（+5.96%），电子（+5.95%），电力设备（+4.77%），国防军工（+4.36%），涨跌幅后五分别为：石油石化（-3.88%），食品饮料（-1.70%），煤炭（-0.93%），交通运输（-0.83%），医药生物（-0.64%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.2SW电子三级行业市场表现 本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：印制电路板（+11.34%），分立器件（+8.73%），被动元件（+7.88%），涨跌幅后三分别是：半导体设备（+1.16%），品牌消费电子（+1.73%），面板（+2.10%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.3SW电子行业个股情况 本周SW电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：协创数据（+52.17%），利通电子（+45.07%），奥尼电子（+43.06%），长光华芯（+37.02%），唯特偶（+34.31%）。 涨跌幅排名后五的股票分别是：GQY视讯（-20.67%），蓝思科技（-13.74%），华特气体（-9.59%），安集科技（-7.64%），濮阳惠成（-7.46%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.4SW科技行业其他市场表现 半导体指数（SOX）本周涨跌幅为+7.49%，恒生科技指数本周涨跌幅为+3.75%。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 中国台湾电子指数各细分板块本周涨跌幅分别为：半导体（+3.32%）、电子（+4.25%）、电脑及周边设备（+3.66%）、光电（+9.88%）、通信网路（+5.32%）、电子零组件（+6.71%）、电子通路（+4.49%）、资讯服务（+3.77%）、其他电子（+8.27%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 2.全球产业动态 2.1台积电召开2026Q1法说会 2026年4月16日，台积电召开2026Q1法说会。作为全球芯片制造龙头，台积电在本次会议上详细阐述了公司业绩表现、未来发展战略，并表达了对人工智能（AI）市场的乐观预期。 受益于人工智能芯片需求的持续旺盛，公司该季度营收达到359亿美元（环比+6.4%；同比+40.6%），高于此前346亿美元至358亿美元的指引区间；同时，公司净利润约为5724.8亿新台币（环比+13.2%；同比+58.3%），每股盈余为22.08新台币（环比+13.2%；同比+58.3%）。2026Q1台积电毛利率为66.2%，净利率为50.5%。 按先进制程工艺节点划分，2026Q1各类芯片营收占比排名前五的工艺节点依次为：5nm（36%）、3nm（25%）、7nm（13%）、16/20nm（7%）、28nm（7%）。 公司收入增长主要来自高性能计算（HPC）。26Q1公司HPC收入环比增长20%，收入占比达到61%；智能手机收入环比下滑11%，收入占比为26%。 公司预计2026Q2销售额在390亿至402亿美元之间（在1美元=31.7新台币），高于市场预估的381.1亿美元；预计2026Q2毛利率为65.5％至67.5％，营业利润率为56.5%-58.5%。 制程与产能布局上，N2工艺已进入大规模量产阶段。为满足市场强劲的AI芯片需求，公司正加大资本支出力度以提升N3工艺产能，同时稳步推进日本和德国基地的成熟 制程产能建设。此外，公司计划逐步关闭6英寸晶圆厂，并将持续优化整体产能策略。关于下一代先进制程，A14工艺预计将于2028年正式启动量产。 2.2ASML公布2026Q1财报 2026年4月15日，ASML发布2026Q1财报。财报数据显示，ASML2026Q1营收87.67亿欧元，同比增长13.24%；净利润达27.57亿欧元，同比+17.07%；毛利率为53.0%。在2026Q1，ASML共售出了67台光刻机，另外还有12台二手的光刻机，季度末现金及现金等价物和短期投资合计83.76亿欧元。 分业务来看，ASML光刻系统收入63.3亿欧元，同比增长9%，其中EUV收入约41亿欧元，同比+29%，而ArFi浸没式DUV收入约14亿欧元，同比-24%；服务业务表现亮眼，收入25亿欧元，同比+24%，成为本季度主要增长驱动力。 区域市场方面，韩国市场贡献45%的收入，主要受益于Samsung、SKhynix等存储厂商加大资本开支，带动EUV设备需求；中国大陆市场贡献19%的收入。 业绩指引方面，ASML预计2026Q2营收在84亿-90亿欧元之间，毛利率51%-52%；全年营收指引为360亿-400亿欧元，毛利率51%-53%。 2.3佰维存储披露2026Q1财报 2026年4月15日，佰维存储披露2026Q1财报，财报显示，2026Q1佰维存储实现营业收入68.14亿元，同比+341.53%；归母净利润为28.99亿元，同比+1567.85%。 当期业绩大幅增长，核心受益于AI算力需求爆发，存储行业迈入高景气周期，旺盛的市场需求持续推升产品价格。2026年以来，公司积极拓展全球头部客户，实现业务规模与市场份额双重突破。公司长期深耕智能穿戴等AI端侧新兴领域，已构筑差异化竞争优势；伴随AI眼镜产品持续放量，公司与Meta等客户合作不断深化，带动智能穿戴存储业务稳步增长。2026Q1，公司AI端侧新兴存储产品实现收入约11.75亿元，同比+496.45%，环比+53.19%。 财务层面，公司当期财务结构出现明显变化。2026Q1经营活动现金流净额为-27.06亿元，较上年同期的-1.43亿元流出规模显著扩大，主要系经营性采购支出大幅增加；单季度研发投入1.56亿元，同比+26.78%。 2.4SanDisk计划2026H2推出HBF试点产品线 据韩国媒体ETNews2026年4月13日报道，SanDisk已开始与材料、零部件及设备供应商接洽，着手搭建高带宽闪存（HBF）原型生产线的生态系统，目标是在2026H2推出原型产品，并在2027年实现商业化。 HBF通过在NANDfLASH中引入硅通孔（TSV）进行3D堆叠封装，其技术路径与HBM相似。这意味着，现有服务于HBM产业链的设备与材料供应商，其技术优势将直接迁移至HBF领域。 在设备端，用于实现堆叠芯片间信号传输的TSV工艺设备、固晶用键合设备是核心。在材料端，实现数百层NAND闪存堆叠所需的高性能聚合物、临时键合材料、环氧塑封料（GMC）等是关键。 2.5Credo拟收购DustPhotonics 2026年4月13日 ，Credo Technology Group宣 布 收 购DustPhotonics。DustPhotoni