市场回顾
- 行情表现：本周汽车板块上涨1.57%，跑输沪深300指数0.42个百分点，板块排名15/31。子板块中，摩托车及其他、汽车零部件、乘用车、汽车服务分别上涨3.30%、2.11%、0.74%、0.54%，商用车板块下跌0.99%。
- 个股表现：涨幅前五个股为泽景股份、长源东谷、菱电电控、新朋股份、万马控股；跌幅前五个股为首控集团、APOLLO出行、美东汽车、喜相逢集团、威孚高科。
- 数据亮点：3月国内新能源汽车出口同比高增，汽车出口87.5万辆，同比增长72.6%，环比增长30.2%。其中，乘用车出口74.8万辆，同比增长82.4%，环比增长27.8%；商用车出口12.7万辆，同比增长32.3%，环比增长46%；新能源汽车出口37.1万辆，同比增长134.8%，环比增长31.6%。
行业跟踪
- 公告要览：
- 天成自控获国内头部车企乘用车座椅总成项目定点，预计2026年8月量产，生命周期5年，配套10万辆。
- 继峰股份获某新能源主机厂二排座椅总成项目定点，预计2027年6月量产，生命周期总金额24.5亿元。
- 富奥股份2026年Q1新增订单85项，生命周期收入总额预计达167.5亿元，新能源类订单占比66.3%。
- 春风动力2026年Q1营业收入53.59亿元，同比增长26.07%，归母净利润4.23亿元，同比增长1.81%。
- 神通科技2026年Q1营业收入4.12亿元，同比增长20.40%，归母净利润0.46亿元，同比增长420.14%。
- 政策动态：
- 工信部等部门召开会议，强调稳妥有序开展智能网联汽车道路测试与示范应用，完善管理制度，强化安全监管。
- 广州市发布优化营商环境措施，争取率先实现燃料电池汽车推广突破10000辆，推广绿色能源替代。
- 工信部表示，“十五五”时期将加快汽车产业关键核心标准研制，推进固态电池、车用人工智能、兆瓦级充电、智能底盘等标准制修订。
- 行业动态：
- 上汽通用五菱与宁德时代达成战略合作，全谱系供应电池，共同探索海外市场拓展。
- 天瞳威视与土耳其出行平台达成合作，在土耳其全域推广运营Robotaxi。
- 大众汽车集团一季度全球交付204.89万辆，同比下降4%，但市场份额基本稳定。
- 中国汽车流通协会预计4月终端销量160万辆，4月下旬市场将稳步回暖。
投资建议
- 整车：2026年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，具备大模型、算法、芯片及数据闭环等全栈自研能力的头部车企将率先实现技术落地与体验领先，建议关注小鹏汽车、小米集团、理想汽车-W、比亚迪。
- 零部件：海外本地化产能密集落地催化全球化业务增长，建议关注保隆科技。
风险提示
- 智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。
