市场分析
- 线上报价：马士基、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等主要班轮公司公布4月下半月至5月上半月的船期报价，显示价格逐步下调或维持稳定。马士基5月份涨价函公布，价格为2275/3500美元/FEU。
- 地缘端：伊朗与美国在核问题上的分歧持续，美国总统特朗普未明确说明剥夺伊朗核权利的理由。
- 静态供给：截至2026年4月1日，2026年至今交付集装箱船舶39艘，合计运力243154TEU。12000-16999TEU船舶交付8艘，合计11.9万TEU；17000+TEU以上船舶交付2艘，合计41020TEU。交付预期显示，2026年超大型船舶交付压力较小，2027年及以后年度交付量将显著增加。
- 动态供给：中国-欧基港4月份剩余运力及5月、6月份月度周均运力预测，显示5月份空班和TBN较多，6月份TBN进一步增加。
主力合约分析
- EC2604：马士基WEEK17价格下调，三大联盟价格逐步公布。4月合约交割结算价格预估在1630点左右，投资者需关注盈亏比。
- EC2605：逐步进入交割，WEEK19周涨价预计落地，WEEK20周压力较大。马士基5月份涨价函已公布，关注WEEK19周报价情况及马士基开价高度。
- EC2606、EC2607、EC2608：旺季合约预期较强，短期走势或相对较强。苏伊士运河复航概率低，上半年超大型船舶交付压力小，亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高，支撑合约短期走势。
策略与风险
- 策略：单边和套利策略暂无。
- 风险：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处理；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航。
核心数据与研究结论
- 运力交付：2026年上半年17000+TEU以上船舶仅交付4艘，全年仅9艘，远低于往年。
- 航线运力：中国-欧基港4月、5月、6月份月度周均运力分别为33.76万TEU、29.97万TEU、30.32万TEU。
- 指数价格：SCFI（上海-欧洲）4月17日价格为1501美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格为2612美元/FEU。
- 期货合约：EC2604合约收盘价格1633.00点，EC2605合约收盘价格1785.00点，EC2606合约收盘价格2132.30点，EC2607合约收盘价格2370.00点，EC2608合约收盘价格2248.40点。
