农产品棉花周报：郑棉跟随美棉或将震荡偏强

周观点

郑棉跟随美棉或将震荡偏强。

价格方面

截至4月17日，ICE美棉主力7月合约上涨5.92%至79.84美分/磅，郑棉主力9月合约上涨1.46%至15935元/吨。

供给方面

• BCO数据：
  • 新疆棉花播种进度加快，出苗率提升。
  • 美国干旱区域面积扩大，极端干旱占比增加。
  • 中国3月棉花进口量同比大增137.0%。
  • 美国棉制品进口量同比减少12.44%，中国3月纺织品服装出口同比减少28.89%。
  • 越南3月纺织服装出口额环比上升30.1%。
• TTEB数据：
  • 美国2月纺织服装进口量同比减少18.7%。
  • 越南3月纺织服装出口额同比上升3.1%。

总结和策略

• 国际市场：ICE美棉上涨，受油价和干旱天气影响，基金持仓净多率上升，市场情绪看涨。
• 国内市场：郑棉震荡偏强，关注新年度供应端变化和储备政策影响，下游纱厂和织厂指标良好。
• 价差：郑棉跨月5-9价差冲高回落，内外棉价差收敛。
• 策略：期货单边逢低买入做多，关注CF2609走势，价格区间15500-16300元/吨。

风险提示

宏观事件扰动，国际油价变化，美元指数变化。

行情回顾

• 国外棉价上涨，国内棉价重心上移。
• 全球棉花供需结构：25/26年度4月数据利空，美国产区旱情持续，印度棉花产量上调，巴西棉销售基差下降。
• 国内棉花库存：新疆现货库存低于去年同期。
• 国内市场：织厂原料和成品库存下降，开机率提高。
• 国内外下游市场：国内织厂开机率提高。
• 相关价差：新疆基差止跌回升，5-9价差冲高回落。