棉花周报：短期郑棉或将维持震荡偏强走势

棉花周报2023-08-27 ** 棉花周报|2023-08-27 美棉产区天气升水，助力ICE期棉价格上行 郑棉主力合约期价突破前高，短期关注产业基本面变化 摘要： 截至8月25日CRB大宗商品价格指数重心小幅上移，8月25日收盘报278.2，较8月18 日累计上涨2.72，涨幅为0.98%。国内文华商品指数8月25日收盘报187.87较8月18 日上涨3.94，涨幅为2.14%。8月25日，ICE期棉主力12合约报87.36美分/磅，较8月 18日上涨3.73美分/磅，涨幅为4.46%。截至8月25日当周郑棉主力01合约收盘报17420 元/吨，较8月18日累计上涨465元/吨，涨幅为2.74%，持仓累计增加19099手，至58.2万手。 本周国内外棉花价格整体表现强势，期货价格在周内稳步抬升。ICE期棉更多的是受到产区天气升水的因素影响，引发市场对于新年度供应端的担忧。国内棉花当前基本面相对持稳，从供应端来看，近期部分机构陆续来到新疆产区进行产量调研，对于减产的幅度存在一定的分歧。但市场对于本年度籽棉收购情绪或将高涨的观点相对一致，这也是支撑棉花价格走强的主要原因之一。本周在棉花价格上涨的背景下，下游纺企的即期利润亏损幅度有进一步扩大，部分小型纱厂被迫减产，纺企开机率稳中略有下移。当前下游市场虽然临近传统旺季的节点，但整体新增订单的下达情况不及此前的预期，在此背景下对本轮棉花价格的上涨或将形成一定的压力。在本周五郑棉主力01合约期价最高触及17675元/吨，为近一年的新高。短期需关注资金的流入情况和供给端的炒作热点，在资金不退情况下，中短期棉价或将维持震荡偏强走势。 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：13062714540邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE12月 原油10月 黄金12月 CRB指数 美豆11月 玉米12月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 8月18日 18012 24370 94.1 83.63 80.73 1918.4 275.48 1354 492.5 8月25日 18030 24405 96.1 87.36 80.05 1919.8 278.2 1386.75 487 周涨跌 18 35 2 3.73 -0.68 1.4 2.72 32.75 -5.5 时间 8月18日 8月25日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM 2.5 433 429 96.7 16978 17117 99.2 17411 17546 巴西M 2.4 416 412 93 16336 16481 95.4 16752 16893 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至8月25日CRB大宗商品价格指数重心小幅上移，8月25日收盘报278.2，较8月18日累计上涨2.72， 涨幅为0.98%。分具体品种看，避险品种黄金报1919.8美元/盎司，较8月18日上涨1.4美元/盎司。原油报80.05 美元/桶，较8月18日下跌0.68美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较8月18日上涨32.75美分/蒲式耳，美 玉米较8月18日下跌5.5美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报87.36美分/磅，较8月18日上涨3.73美分/磅。 8月25日主流外棉资源较8月18日价格重心小幅上移。国内棉纱价格指数较8月18日小幅上涨。 本周在郑棉期货价格上涨的背景下，国内棉花现货价格小幅上涨，市场交投氛围有所转淡，纺企采购棉花现货明显转淡，以刚需采购为主。储备棉成交第四周（8月21日至8月25日）储备棉轮出销售底价17345元/吨（折 标准级3128B），较上一周下跌8元/吨。2023年7月31日至8月24日储备棉累计挂牌19.6万吨，成交19.6万吨，成交率100%。加权平均成交均价17662元/吨，折3128B加权均价18187元/吨。 本周纯棉纱市场整体交投情况较上周略有恢复，南通市场走货好转相对明显，主要体现在家纺订单的增加以及南通市场整体棉纱库存并不高；浙江、广东等服装市场整体持稳，市场仍在期待旺季来临需求好转，但目前来看好转幅度有限。 截至8月25日当周郑棉主力01合约收盘报17420元/吨，较8月18日累计上涨465元/吨，涨幅为2.74%， 持仓累计增加19099手，至58.2万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 08.18 7400 7488 12850 18012 17090 08.25 7500 7596 12950 18030 17420 涨跌 100 108 100 18 330 8月25日，原材料价格较8月18日价格重心整体上移。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 08.18 16800 24370 27450 23820 25125 11725 16900 08.25 16800 24405 27505 23845 25175 11800 17000 涨跌 0 35 55 25 50 75 100 8月25日，国内纱线价格较8月18日价格重心整体小幅上移。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 08.18 2.9 3.05 3.1 2.96 08.25 2.89 3.04 3.09 2.98 涨跌 -0.01 -0.01 -0.01 -0.01 8月25日，外纱价格较8月18日价格重心略有下移。 图三、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 08.18 25115 25516 25928 25307 08.25 25040 25443 25856 25233 涨跌 -75 -73 -72 -74 8月25日，以人民币计价的外纱价格较8月18日价格集体下跌，因原材料价格下跌。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 8月25日内外价差在-123元/吨，8月18日价差是-153元/吨，价差有所缩小。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 8月25日，国内棉花现货价格指数CCI3128报18030元/吨；FCIndexM报 97.87美分/磅，折1%关税下价格17181元/吨，折滑准税下17318元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差712元/吨，8月18日为1114元/吨。和1%关税下价格相比差849元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。 8月25日，主力合约2401收盘报17420元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差102元/吨，8月18日为192元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差239元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至8月24日，ICE主力合约12月收盘价86.05分/磅，折合盘面价13637 元/吨，与郑棉2401合约价差3782元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格17481元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-61元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至8月25日，郑棉注册仓单为8061张（34.6万吨），有效预报534张（22962吨），仓单及有效预报总量为36.9万吨，8月18日为41.12万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE8月25日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-610元/吨，8月18日为-922 元/吨，期现价差有所缩小。 4、郑棉价格分析 宏观方面，最新公布的标普全球美国采购经理人调查显示，8月综合PMI从此前 的52.0骤降至50.4，创2022年11月以来最大环比跌幅。虽然数据本月有所回落，但依旧连续第七个月维持在荣枯线上方。本周五，在美国全球央行年会上，美联储主席鲍威尔发表演讲。表示尽管通胀已经从峰值回落，但它仍然太高。美联储准备在适当的情况下进一步加息，并打算将政策保持在限制性水平，直到通胀朝着美联储的目标持续下降。该消息发布后，美国股市曾盘中一度转跌，美元指数则延续强势走势。 目前美国主产棉区高温少雨墒情差，美棉苗情持续恶化（美国农业部每周作物生长报告显示，截至2023年8月20日当周，美国棉花优良率降至33%，前一周为36%，上年同期为31%），其中得州棉株整体优良率10%，较前一周下降4个百分点，较去年同期下降1个百分点。由于今年美棉种植面积有所下滑，恶劣的天气情况引发了市场对于供应端的担忧。目前新疆棉区距离新花上市仅一个月的时间，北疆棉区大部分在22号完成了最后一次浇水，而近日的高温令部分农户对棉田进行补交水肥。据农户反 馈，今年北疆打脱叶剂的时间预计在9月10号左右，整体大致将在20号完成。 根据美国商业部数据显示，2023年7月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为 259.64亿美元，同比增长2.2%，环比增长1.05%。7月美国零售总额6964亿美元，同比增长0.7%，环比增长1%。1-7月美国美国的服装及服装配饰零售额为1811.64亿美元，同比增长1.12%。7月美国服装及配饰零售额同环比均增，整体表现尚可。 截至8月25日CRB大宗商品价格指数重心小幅上移，8月25日收盘报278.2，较8月18日累计上涨2.72，涨幅为0.98%。国内文华商品指数8月25日收盘报187.87 较8月18日上涨3.94，涨幅为2.14%。8月25日，ICE期棉主力12合约报87.36美 分/磅，较8月18日上涨3.73美分/磅，涨幅为4.46%。截至8月25日当周郑棉主力 01合约收盘报17420元/吨，较8月18日累计上涨465元/吨，涨幅为2.74%，持仓累 计增加19099手，至58.2万手。 本周国内外棉花价格整体表现强势，期货价格在周内稳步抬升。ICE期棉更多的是受到产区天气升水的因素影响，引发市场对于新年度供应端的担忧。国内棉花当前基本面相对持稳，从供应端来看，近期部分机构陆续来到新疆产区进行产量调研，对于减产的幅度存在一定的分歧。但市场对于本年度籽棉收购情绪或将高涨的观点相对一致，这也是支撑棉花价格走强的主要原因之一。本周在棉花价格上涨的背景下，下游纺企的即期利润亏损幅度有进一步扩大，部分小型纱厂被迫减产，纺企开机率稳中略有下移。当前下游市场虽然临近传统旺季的节点，但整体新增订单的下达情况不及此前的预期，在此背景下对本轮棉花价格的上涨或将形成一定的压力。在本周五郑棉主力01合约期价最高触及17675元/吨，为近一年的新高。短期需关注资金的流入情况和供给端的炒作热点，在资金不退情况下，中短期棉价或将维持震荡偏强走势。 图十二、郑棉主力合约K线 数据来源：ZCE 截至8月25日当周郑棉主力01合约收盘报17420元/吨，较8月18日累计