2023年营收稳步提升，光伏电站检测业务构筑第二成长曲线

2024-03-01 刘言西南证券生产-肖徐-审核报告小号

事件：欧普泰发布2023年年度业绩快报，全年实现营收1.8亿元，同比增长38.2%；归母净利润3734.5万元，同比增长28.1%；扣非归母净利润2854.1万元，同比增长9.0%。下半年营收1.0亿元，同比增长43.6%；归母净利润1806.0万元，同比增长25.0%。
行业背景：光伏检测行业规模随光伏行业增长而扩张，公司市场占有率行业领先。2022年全球电池串检测设备和光伏组件检测设备存量市场规模约为6.3亿元，预计到2024年将达到29.01亿元。
AI赋能：公司AI技术全面赋能组件检测业务，助力客户降本增效。AI智能化可推动产线提速，新产品终检外观AI和装卸工装机器人AI可帮助客户减人降本，且兼容性强，涵盖多种电池品类。
第二成长曲线：光伏电站检测业务打开公司第二成长曲线。公司推出欧普泰光伏电站AI数据分析云平台，以5年为周期，1GW满配2000万元，预计帮助业主提升发电效率2-4%。已与国电投、国家能源等电力集团及电力设计院接洽。
盈利预测与投资建议：预计2023-2025年归母净利润分别为37.3/44.5/57.2百万元，CAGR为25.2%，对应PE为21/18/14倍。维持“买入”投资评级，建议关注。
风险提示：产业政策变化及市场空间下滑风险、经营性现金流量为负的风险、主要产品市场规模较小的风险、毛利率持续下滑风险等。