农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认

农林牧渔2026年04月19日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 周观察：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认 猪价周内探底反弹，高屠宰、高散户均重表明前端供给压力仍较大。截至4月17日，全国生猪均价周内探底后回升至9.20元/公斤，较4月10日上涨0.38元/公斤。同期日屠宰量升至17.17万头，环比+2.9%，仍处高位。本周市场情绪较前期有所修复，但高屠宰并未伴随供给明显收缩，现货更多体现为低位反弹，而非扭转供需格局。出栏体重方面，当前主要矛盾仍在散户端大猪。截至4月16日，全国/集团/散户出栏均重分别为128.46/125.09/147.71公斤，较上周分别变动-0.15/-0.28/+0.79公斤。集团场进一步推进降重，但散户端均重继续抬升。 相关研究报告 《短期猪价仍受均重扰动，产能去化信 号 仍 待 观 察—行 业 周 报 》-2026.4.12 3月全国能繁存栏边际松动，淘母价格端信号仍较温和。能繁端看，国家统计局数据显示，2026年一季度末全国能繁母猪存栏3904万头，同比-3.3%、较2025年末-1.4%，目前为正常保有量的100.1%。涌益口径显示2026年3月能繁母猪存栏环比-0.07%，在1、2月分别环比+0.27%、+0.39%后首次转负，两口径均指向能繁端出现边际回落。涌益口径高胎淘母价格相对商品猪折扣比例截至4月16日为75.14%，环比-0.68pct，淘母价格整体表现仍强，行业尚未出现大范围主动淘母，当前阶段更接近高位松动而非加速去化。 《清明备货难改供给宽松格局，仔猪亏损加深悲观预期加速释放—行业周报》-2026.4.5 《现货供给压力加速释放，仔猪端率先转弱—行业周报》-2026.3.2910 仔猪价格低位企稳，利润端传递补栏预期仍弱。截至4月14日，7kg仔猪价格206元/头，环比+1.98%，同比-62.27%，前期快速下跌后出现低位企稳迹象。截至4月16日，销售仔猪头均利润为-74元/头，较上周小幅修复4元/头，已连续4周处于亏损区间，同期自繁自养商品猪头均利润进一步降至-461.17元/头，环比-26.47元/头，补栏收益偏弱，亏损压力仍在自繁自养端持续加深。中期看，产能去化能否进一步形成趋势，或仍主要取决于仔猪价格和仔猪利润是否持续低迷，并继续向母猪端传导。 重点新闻： （1）金融监管总局部署2026年“三农”金融支持：强化涉农信贷投放与风险管控。（2）普惠涉农贷款余额同比增10.34%，金融支持乡村振兴持续加力。 本周市场表现（4.13-4.17）：农业板块跑赢大盘0.77个百分点 本周上证指数上涨1.64%，农业指数上涨2.41%，跑赢大盘0.77个百分点。子板块来看，动物保健板块领涨。个股来看，天邦食品（+31.06%）、回盛生物（+14.29%）、巨星农牧（+9.35%）领涨。 本周价格跟踪（4.13-4.17）：本周白羽鸡、黄羽鸡等农产品价格环比上涨 4月17日全国外三元生猪均价为9.33元/kg，较上周上涨0.46元/kg；仔猪均价为19.23元/kg，较上周下跌0.05%元/kg；白条肉均价12.31元/kg，较上周上涨0.15元/kg。4月17日猪料比价为2.74:1。自繁自养头均利润-446.23元/头，环比-22.63元/头；外购仔猪头均利润-290.48元/头，环比-20.57元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认..............................................................................32、本周市场表现（4.13-4.17）：农业板块跑赢大盘0.77个百分点..........................................................................................43、本周重点新闻（4.13-4.17）：国家统计局相关部门负责人解读一季度主要经济数据.......................................................64、本周价格跟踪（4.13-4.17）：本周白羽鸡、黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨...........................................................75、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................106、饲料产量...................................................................................................................................................................................117、风险提示...................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：本周(4.13-4.17)猪价探底回升(元/公斤)...............................................................................................................................3图2：涌益样本生猪屠宰量较往年同期偏高(万头)......................................................................................................................3图3：散户出栏均重持续抬升(公斤)..............................................................................................................................................3图4：肥标差节后随猪价持续回落(元/公斤).................................................................................................................................3图5：涌益口径3月能繁母猪存栏量环比转负(%).......................................................................................................................4图6：高胎淘母价格相对商品猪折扣程度边际回落(%)...............................................................................................................4图7：7kg仔猪价格节后迅速走低后企稳......................................................................................................................................4图8：仔猪头均销售利润连续4周处于负区间.............................................................................................................................4图9：本周农业指数上涨2.41（%）.............................................................................................................................................5图10：本周农业板块跑赢大盘0.77个百分点..............................................................................................................................5图11：本周动物保健板块领涨（%）...........................................................................................................................................5图12：本周外三元生猪价格环比上涨..........................................................................................................................................7图13：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）.....................................................................................................................7图14：本周鸡苗均价环比上涨......................................................................................................................................................8图15：本周毛鸡主产区均价环比上涨..........................................................................................................................................8图16：本周黄羽肉鸡价格环比持平..............................................................................................................................................8图17：4.3-4.10生鲜乳价格环比持平.........................