3月动储数据均亮眼，四部门加码锂电池反内卷

本报告导读： 3月，我国动力和储能电池销量为175.1GWh，yoy+51.6%，我们认为，锂电池和储能系统2026年需求大好可期，我们建议增持锂电&储能板块 投资要点： 新兴能源《【国泰海通电新】动力电池数据库260323》2026.03.23新兴能源《【国泰海通电新】新能源汽车数据库260320》2026.03.20新兴能源《【国泰海通电新】新能源汽车数据库260222》2026.02.22新兴能源《【国泰海通电新】动力电池数据库260221》2026.02.21新兴能源《锂电下游需求爆发式增长，材料环节业绩进入上行期》2026.01.31 单车带电量提升+出口旺盛，3月动力电池销量+31%。3月，我国动储电池产量为177.7GWh，yoy+50.2%。1-3月该数据为487.4GWh，yoy+49.3%。3月动力电池销量为114.7GWh，yoy+31.1%。高增主要原因为：1）出口旺盛带动新能源车需求。3月新能源汽车出口37.1万辆，同比增长1.3倍，国内+出口实现销量125.2万辆，yoy+1.2%。2）国内单车带电量显著提升，3月新能源车带电量平均69kwh，yoy+35.9%，1-3月平均单车带电量66.7%，yoy+34%。 储能需求持续旺盛，招标数据亮眼。3月储能电池销量为60.4GWh，yoy+115.9%，1-3月该数据为145.1GWh，yoy+111.8%，储能电池需求旺盛。根据寻熵研究院，3月储能招标为17.8GW/50.5GWh，yoy+137%/86%，招标数据预示未来落地后储能装机数据或仍亮眼。 四部门加码动力和储能电池“反内卷”，行业良性发展可期。2026年4月9日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局相关司局联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作。会议强调，要深入贯彻落实习近平总书记关于治理锂电池行业“内卷式”竞争的重要指示批示精神，认真落实党中央、国务院决策部署，深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，坚决抵制不合理、不正当竞争行为，维护健康有序市场环境。 风险提示：新能源车销售不及预期，储能政策不及预期，原材料涨价超过预期。 本公司是本报告所述阿特斯(688472)的做市券商。本报告系本公司分析师根据阿特斯(688472)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666 地址上海市黄浦区中山南路888号