快递行业2024年8月数据点评：行业整体票均收入降幅收窄，行业“反内卷”，继续看好快递配置窗口期

行业整体业务量保持增长，但单票收入持续下降。8月业务量同比增长19.5%，达143.8亿件；1-8月累计同比增长22.5%，达1088.0亿件。然而，8月单票收入同比下降10.8%，至7.94元，1-8月累计同比下降12.2%，至8.07元。8月降幅收窄至今年以来最低水平，行业集中度CR8保持85.2，圆通、韵达、申通、顺丰分别为15.7%、13.7%、13.5%、7.3%市场份额。

上市公司表现分化，申通、圆通增速领先。8月业务量同比增速：圆通（29.9%）＞申通（27.3%）＞韵达（21.6%）＞行业（19.5%）＞顺丰（14.6%）；1-8月累计同比增速：申通（32.1%）>韵达（28.5%）>圆通（25.7%）＞行业（22.5%）＞顺丰（8.6%）。单票收入方面，整体降幅收窄，8月圆通（-7.1%）、韵达（-8.3%）、申通（-4.8%）、顺丰（-5.3%）；1-8月圆通（-4.7%）、韵达（-14.1%）、申通（-9.7%）、顺丰（-0.5%）。

行业“反内卷”趋势明显，利于业绩弹性释放。主管部门明确支持，格局优化，主要公司战略转向服务质量，资本开支放缓。申通快递已启动“利先循环”，业绩弹性大。中通快递市场地位稳固，重视投资者回报。圆通与韵达股份值得关注，顺丰净利率预计提升，核心时效需求有韧性，大营运模式变革支撑降本，国际业务利润上行。

风险提示：经济下滑导致业务量放缓，价格战扩大。